August 12, 2019 / 3:19 AM / 4 months ago

美股展望:最新关税上路前 消费者肩上压力倍受关注

路透8月9日 - 在美国总统特朗普准备对中国商品征收新关税之际,随着主要零售商季度财报将陆续公布,以及重要消费者信心和零售销售数据将出炉,投资人为美国消费者是否承受压力的迹象做好准备。

2019年3月13日,美国纽约,纽交所内交易员的工作场景。REUTERS/Brendan McDermid

对于特朗普计划对其余3,000亿美元中国输美商品征收关税的影响,投资人和分析师感到忧心忡忡。此轮征税主要将影响到消费性商品,不像前几轮的征税主要是落在工业和商业产品。美国经济可能祸不单行,因其约七成是由消费者和零售商所推动。

安联环球投资驻纽约的美国投资策略师Mona Mahajan指称,计划中的新一轮征税将“不成比例地”冲击消费性商品。他是关注关税后续影响的分析师之一。

“我们将尤其关注零售销售和消费者信心数据,”Mahajan表示。“我们也会持续监控制造业和通胀走软情况,但目前对美国经济情况来说,更加重要的是消费者。”

7月零售销售数据周四出炉。根据路透调查,扣除汽车的零售销售料增长0.3%,6月为增加0.4%。周五将公布密西根大学的美国8月消费者信心指数初值,分析师预估指数料从7月的98.4降至97.7。

特朗普8月1日做出最新关税宣布后的头三个交易日,标普零售类指数合计下跌5.3%。截至周四市场收盘,该指数本月以来累计下跌1.6%。

瑞银分析师Jay Sole表示,对于关税可能最后增至25%的担忧,也是股市挥之不去的威胁。摩根士丹利估计,关税税率若达25%将导致全球衰退。

零售商将面临两难,必须决定是否通过提价将关税转嫁给消费者,抑或自行吸收更高的成本,但那将降低利润率。

“你如果置身于竞争环境中,就会采取一些行动留住客户,”SunTrust Private Wealth Management负责消费类企业的股市分析师Charles East表示,并称百货公司特别容易受到打击。

“我真的不认为他们能够提高价格,因为销售已然疲弱,”East表示,“利润率面临压力,他们也许会加快降低成本。”

举例来说,美国鞋类产品有三分之二来自中国,瑞银的Sole将在这些财报的电话会议与声明中,探究零售商与鞋类企业打算如何应对关税。

“此事非同小可,我们设想会有人试图调高这类商品的价格,”Sole表示。

“我们认为消费者将抵制涨价,”他并提到瑞银7月对7,660名消费者的调查显示,77%的受访者担心中美贸易战会导致物价上涨。

下周公布财报的零售企业包括梅西百货(M.N)、沃尔玛(WMT.N)和Tapestry(TPR.N)。Tapestry旗下品牌包括Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman。接下来的一周,Kohls(KSS.N)、塔吉特(Target)(TGT.N)和Nordstrom(JWN.N)将公布财报。

据路孚特的IBES数据,包括大型零售商在内的标普非必需消费品指数第二季获利预计增长1.2%。

但对今年余下时间的获利预估持续下降。华尔街现在预期,第三季获利增长1.8%,低于7月1日时预期的增长6.8%,第四季获利预估增幅也从9.8%降至6.5%。

波士顿Ameriprise Financial首席市场策略师David Joy表示,对消费类公司来说,缓和因素包括强劲的劳动力市场、低通胀、正在下降的利率和低汽油价格。

但Joy警告称,世界大型企业研究会(Conference Board)消费者信心指数可能无法持续最近的强劲表现。

“当信心处于这类水平时,它可能已经见顶,如果经济进一步放缓或股市大幅下跌,信心就将下降,”他说。(完)

编译/审校 戴素萍/张若琪/陈宗琦/李爽/杜明霞/李婷仪/郑茵/张荻/王灿

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