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深度分析

一周展望:市场在疫苗接种“远水”与疫情肆虐“近渴”之间铤而走险

路透纽约11月20日 - 随着冬季临近,美国股票投资者正在新冠疫苗的亮丽前景与美国各地疫情再起两大因素间做评量。

2020年5月26日,美国纽约,纽交所内交易员的工作场景。REUTERS/Brendan McDermid

一些市场策略师预计,只要美国国会通过进一步的财政刺激措施,而且疫苗在明年上半年可广泛接种,美国股市将会在2021年大幅上涨。但他们指出,投资人等待相关情势发展之时,股市之路可能较为颠簸。

过去几周,投资者基本都看向长远,暂不计疫情带来的眼前风险。受到辉瑞和BioNTech SE所联合开发疫苗以及Moderna Inc疫苗试验高有效性消息的提振,指标标普500指数近日屡创纪录高位。

美国卫生与公共服务部长阿札尔(Alex Azar)表示,这两种疫苗都有可能在几周内获得美国授权并进行分销。

然而疫情仍构成即时威胁,美国新冠死亡病例已攀升至25万。受纽约市宣布关闭公立学校影响,标普500指数周三跌逾1%。

一些投资者表示,上周初请失业金上升等经济指标显示,经济复苏可能已经停滞,反映出需要进一步财政刺激。IHS Markit采购经理人指数(PMI)初值和世界大型企业研究会消费者信心调查将于下周出炉。

“我们认为今年疫苗将部分可用,但仍有缺口,”Columbia Threadneedle Investments全球首席投资官Colin Moore表示。

如果有更多迹象显示美国疫情加重,可能引发美国股市波动。华尔街“恐惧指标”--Cboe波动率指数在美国大选后大幅下滑,但现在已经持稳,并且仍高于接近20的长期均值。VIX指数期货也反映出,对2021年上半年市场波动的预期上升。

投资者称,有关更多刺激的疑问已经引发市场波动预期。乔治亚州定于1月对两个参议员席位进行决选,这可能决定哪个政党掌控参议院,以及进一步疫情救助方案的范围。

“2021年的重大事件风险可能是,那完全不在考虑范围内,”路博迈(Neuberger Berman)期权部门的高级投资组合经理Derek Devens在谈到进一步的刺激措施时表示,“对市场而言,那将是一个相当负面的事件。”

一些策略师预计,投资者将买入避险货币,以对冲市场下跌的风险。道明证券策略师周二写道,他们预计本月走软的美元将短暂上涨,部分原因在于“不断演变的疫情”。法国兴业银行建议,采用将受益于日圆走强的期权策略。

但总体而言,投资者基本上预计美国股市的进一步下跌将只是暂时的。他们表示,为应对新冠肺炎病例不断增加而对人员流动和经济活动实施的限制措施,可能会比春季时候更加有限。例如,纽约市尽管下令学校停课,但允许商店和餐馆开门营业。

瑞银财富管理美洲股市主管David Lefkowitz表示,仅仅是看到了隧道尽头的一线曙光,就帮助缓解了投资者的焦虑情绪。他认为,即使经济刺激计划未能如预期那样落实,对疫苗的乐观情绪也可能缓和美国股市遭受到的任何冲击。

“有相当明显的迹象显示,经济将在第一季后开始好转,”他说,“我认为我们不会看到大幅回调,因为市场知道这种情况会非常短暂。”(完)

编译 刘秀红/徐文焰/王兴亚;审校 张明钧/孙茉莉/王颖

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