May 18, 2018 / 3:13 AM / a month ago

焦点:大规模减税带来滚滚红利 美国企业投资水涨船高

路透纽约5月17日 - 策略师和分析师认为,今年晚些时候,美国企业可能更多地将大规模减税节省的资金用于企业投资,甚至让第一季度创下的近七年来资本支出最大增幅也变得相形见绌。

资料图片:2017年6月,美元纸币。REUTERS/Thomas White/Illustration

企业在技术、设备和生产设施方面的增加支出,或许可以缓解关于标准普尔500指数.SPX企业利润增长已经触顶的忧虑。投资者认为惟有获利成长,方能延续股市九年来的牛市。

共和党掌控的美国国会在去年底批准了企业大规模减税计划,随后企业纷纷在今年第一季提高了支出。企业还以前所未有的慷慨态度,通过股票回购和派息将减税带来的意外之喜返还给股东,其中苹果(AAPL.O)在第一季度回购了235亿美元股票尤为瞩目。

根据标普道琼斯指数,从94%的标普500指数成分股企业数据来看,第一季资本支出共计为1,590亿美元,较上年同期增加逾21%,且有望创出2011年第三季以来最大同比增幅。

“这些数字很高,我预计今年全年的资本支出规模将有增长。企业对支出进行计划和执行会需要一些时间,”标普道琼斯的资深指数分析师Howard Silverblatt说。

分析师称,这有可能支持企业营收增长直到明年。而且,额外支出如果推动销售增加与经营效率提升,则可能延长获利增长周期。

去年12月通过的减税与就业法案也被称为创造更多就业岗位、推动美国经济增长、并为美国企业与外资企业竞争创造公平环境的一个途径。该法案将公司所得税率从35%降至21%,并针对跨国企业存放在海外的获利征收一次性税项。

**EPS增长加快**

股市最近几月走势震荡,因利率上升,且投资者担心强劲的获利预期已经被市场所消化。

“假如宏观经济与地缘政治方面没有重大变化,资本支出应该会推动(每股盈余(EPS))加快增长,”嘉信理财投资管理公司的资深幅总裁兼股票与跨资产投资策略总监Omar Aguilar指出。

根据汤森路透数据,受税改影响,标普500指数成分股公司今年的获利预估大幅跳升。

虽然经济仍在扩张,但一些投资者担心,这些企业第一季获利预计增长26.1%,或许会是他们录得的最高增幅。

这些企业2018年获利料增长21.7%,2019年或增长9.4%。第一季营收较上年同期料增8.2%,2019年营收增速料将也放缓。

“各个企业显然现金充裕,且正在回购股票,”明尼亚波利斯U.S. Bank Wealth Management的资深股票策略师Terry Sandven说。“但接下来的驱动因素将会是资本支出,在接下来几季我们会对这方面有更好的了解。”

多数支出来自科技领域。

根据标准普尔道琼斯数据,支出大户中,谷歌母公司Alphabet (GOOGL.O)第一季资本支出达73亿美元,超过上年同期的25亿美元,为该公司至少自2004年以来的最大规模支出。

数据显示,苹果的资本支出从上年同期的30亿美元增至42亿美元;亚马逊(AMZN.O)则从21亿美元跳增至31亿美元。

根据瑞士信贷数据,在标普500企业第一季所增加的资本支出中,科技业就占了44%,能源业占16.6%,非必需消费品业占15.1%。

瑞士信贷证券副总裁暨股票策略师Patrick Palfrey表示,之前几年能源业的资本支出居前。

的确,企业早在税改案通过前就已经提高资本支出了,因此并非所有第一季跳增的资本支出都与减税好处有关。

“资本支出是跟进获利成长,”瑞银美国股票策略师Keith Parker表示,因此“企业资本支出反弹的条件成熟”。

然他表示,税改是资本支出大增且将持续更长时间的额外因素。(完)

编译 郑茵/徐文焰/侯雪苹/戴素萍 审校 张荻/杜明霞/白云

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