December 27, 2018 / 6:05 AM / 3 months ago

美债可望走出升息阴影 以公债为投资标的ETF将受益良多--富邦证

路透台北12月27日 - 台湾资产第二大金控--富邦金(2881.TW)旗下富邦证券周四称,明年美联储可望采取更谨慎的升息动作,美国公债殖利率走高的压力将逐步减轻,未来美国公债可望走出升息的阴影,以公债为投资标的ETF投资组合届时将受益良多,建议逢低配置固定收益型ETF(交易所买卖基金)。

富邦证券今日发布新闻稿并指,股市一般会先于经济衰退前先行反转,预期美股反转点有可能落于明年,然而美联储如能适当因应,或美国政府能及时推出刺激政策,美国经济也仍有可延续扩张的可能。

“今年12月FED再升息及明年再升息两次,明年就有机会看到1-10年期公债殖利率曲线的倒挂。”富邦证券提醒称。

富邦证券认为,美国公债殖利率曲线迅速走平、利差缩窄至较低水准,市场担忧殖利率曲线倒挂后,美国经济衰退将随之而来;而此次殖利率曲线快速的走平,正是市场反应美国经济周期动能放缓的转折。

富邦证亦指,在短期利率追上长期利率后,往往已是升息循环尾声,加上美联储主席鲍威尔提到2019政策考虑三大潜在挑战,包括海外需求脚步放缓、美国财政刺激效应消退及先前美国升息对经济的负面影响;市场解读此为明年美联储暂停升息的三个可能条件,预期在美联储采取行动将更谨慎的情况下,有利于美国公债的价格表现。

富邦证统计显示,1955年以来美债10年期与一年期殖利率以及五年期与三年期殖利率发生过10次倒挂,其中九次倒挂后美国就陷入经济衰退,显示殖利率倒挂对经济衰退/信贷危机具有较强的预测能力。(完)

记者 詹静宜; 审校 乔艳红

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