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深度分析

焦点:美国大选结果仍未定 但投资者已找到理由回归买买买模式

路透伦敦/纽约11月5日 - 美国下一任总统到底是谁可能仍不确定,但在大选日过去两天后,投资者又回到了“买进一切”模式:认为共和党将继续控制参议院,而且监管改革也将有限;同时指望美国联邦储备委员会(美联储/FED)全力相助。

2020年3月12日,美国纽约,纽交所内交易员的工作场景。REUTERS/Brendan McDermid

美股大涨,标准普尔500指数.SPX自周二收盘以来共计大涨4.2%,仅比纪录收盘高位低约2%;而纳斯达克指数.IXIC则距离纪录高位仅差1.4%。

一些分析师预计,股市上涨还将继续,特别是如果债券收益率保持在较低水准的话。

“假设债券收益率和企业获利前景保持不变,股市有很大的空间再涨10%,”Tallbacken Capital Advisors执行长Michael Purves在电邮中表示。

民主党总统候选人拜登距离战胜特朗普更进一步,而且没有迹象显示,市场对于大选结果产生争议、并诉诸法庭的可能性出现了恐慌。

对于大规模刺激方案的失望,似乎已经被民主党未能在国会与白宫大获全胜的缓和情绪所取代,拜登政府与共和党控制的参议院之间可能出现僵局,可以让任何企图对大型企业收紧控制的计划都无法进行,尤其是针对科技行业的计划。

参议院控制权的最后归属,可能要到1月才会有结果。

“市场似乎抱定了这样的看法,认为自己知道参议院控制权的最后归属,”南卡州Greenwood Capital投资长Walter Todd表示,“这使得围绕总统大选结果的争论或多或少变得没那么重要。”

Todd指出,“选前许多资金退场观望,”如今这些钱又回流了。

与此同时,部分投资者抱持希望,认为即使受到较多限制的财政支持,也仍有可能让其他行业受益,譬如原材料和工业,这两大类股周四大涨。拜登承诺会获得大举投资的可再生能源类股同样劲升,逆转周三大跌走势。

“不应该被忽略的是,即使是较为温和的政策,也有利于工业类股和景气循环类股的反弹,”费城EAB Investment Group宏观与关联防御类股策略师Arnim Holzer表示。 投资者称,过去36个小时的市场波动显示一些仓位解除,因为选情比预想的激烈。但在美国和全球流动性充裕、债券收益率触底的背景下,资金可能持续流入股市和公司债。

对于大型科技公司而言尤其如此--苹果 AAPL.O、亚马逊AMZN.O、Alphabet GOOGL.O延续周三涨势。

对Stanhope Capital的首席投资官Jonathan Bell而言,这个结果是最好的。

“拜登胜选将加大财政刺激方案出台的可能,但(共和党掌控参议院)又降低了拜登推进大规模(增税)或可能限制亚马逊和苹果等公司的政策的能力,”Bell称。

“科技股似乎认为干扰因素--主要是反垄断监管规定--不会很强大,参议院将能够予以阻止。”

同样,资产管理公司凯敏雅克(Carmignac)的策略投资委员会委员Didier Saint-Georges指出,这样的结果对医药类股也有利。

Saint-Georges称,大选几乎没有改变整体积极的投资环境,“拜登取代特朗普看起来像是一场革命,但从市场的角度来看,意义可能没有那么重大。”

**美联储会施以援手吗?**

央行的大手笔资产购买举措压低了美国公债收益率以及波动性,并推动美国股市大幅上涨。标普500指数.SPX已较其3月低点上涨近57%,本周以来已经上涨7%。

市场目前押注,如果财政刺激措施的规模不及预期,可能会迫使美联储及其他主要央行来填补缺口。

美联储周四维持宽松货币政策不变,并再次承诺将在未来几个月竭尽全力让美国经济复苏得以持续,但美联储主席鲍威尔降低了对联储未来几个月加大购债的预期。

投资者寄望决策者可能对未来支持举措提供一些更强有力的指引。

贝莱德(Blackrock)全球固定收益首席投资官Rick Rieder在一份邮件中称,美联储下一步动作可能会是增加购买公债,但“显然规模不那么大的刺激会削弱这种需求”。

Rieder指出,随着变革的车轮不断向前推进,美联储目前要将焦点都放在其它因素或潜在因素。

(完)

编译 徐文焰/陈宗琦/王灿/汪红英/李爽 审校 张荻/郑茵/戴素萍/张若琪/王颖

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