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深度分析

分析:塞翁失马焉知非福 华尔街认为科技股下跌是“健康”回调

路透纽约9月10日 - 华尔街一些最大的投资机构认为,近期科技股领跌股市是一波震荡行情,而非长期跌势的开端--而且他们认为这不构成离场的理由。

资料图片:2018年6月,美国纽约,纽交所内交易员的工作场景。REUTERS/Brendan McDermid

景顺(Invesco)本周称纳斯达克指数大幅下跌是“健康的回调期”,基金经理Lord Abbett认为,基于对企业获利的分析,美国股市估值可能是合理的。

9月4日,高盛重申预计标普500指数年底目标为3,600点,较该指数周三收盘价高约6%。瑞银财富管理则建议客户“逐步入市”,而非场外观望。

他们的乐观情绪凸显出,美国联邦储备委员会(美联储/FED)承诺将利率维持在纪录低位、以及新冠疫苗取得突破的希望今年已经支撑股市上涨,但很多人仍担心2020年余下几个月里美国总统大选和科技股相关的大量期权可能加剧市场波动。

“我们认为会经历一个健康的修正,消除泡沫,”一家另类投资公司SkyBridge联席投资总监Troy Gayeski表示。“我们当然可能跌更多。但如果你是一个科技投资者,就必须明白估值已经非常高了。”

纳斯达克指数周三录得4月以来最大涨幅,前一日曾跌进修正区域,这通常是指从最近高位跌10%或以上。其他主要股指周三也反弹,逆转之前的大跌走势。

“我认为这种跌势算不上是一种修正,而是一种消化,”景顺首席全球市场分析师Kristina Hooper最近在一份报告中称。

分析师Lord Abbett在一份报告中称,标普500成分企业公布第二季获利比预期高23.1%,远超过五年均值4.7%。

“获利动能以及分析师获利修正程度超过其他市场,表明美股估值上升是理所当然的,”报告称。

不过,一些人认为很快将出现更多的波动。瑞银财富管理近期对投资者的调查显示,65%的人表示政治是他们最大的担忧,因为11月3日美国总统大选只有数周之遥了。

对今年股市涨势持质疑态度的知名投资人Stanley Druckenmiller周三再次发表看空言论,他在CNBC警告称美股陷入了美联储促成的疯狂中。

围绕软银集团9984.T买入的大量期权的不确定性,也笼罩着市场,成为另一大风险。

Skybridge的Gayeski说,如果出现更急剧的下跌,将是增持股票曝险的机会,比如纳斯达克指数或者标普500指数从各自的高位分别下滑20%或15%,而且还有其它说明市场获支撑的迹象,比如美联储进一步扩大资产负债表。

Baird投资策略师Willie Delwiche表示,如果抛压蔓延至大型科技股之外的任何板块,可能表明股市回落还会继续。此前大型科技股引领股市走高。

Delwiche将在未来几天寻找投资者谨慎心态升温、表明过度乐观心态减弱的证据,诸如看跌期权的购买、资金从股票基金流出、以及调查中的多头看法消退等等。

Truist/SunTrust Advisory首席市场策略师Keith Lerner说,另外一个指标是投资者对关键技术支撑水准有何反应。比方说,纳斯达克指数周二收于50日移动均值下方,为4月以来首见,但周三回升至该水准之上。

“如果你看到这些市场略微跌破支撑水准,这就说明卖方占据上风,”Lerner说。(完)

编译 王灿/李爽/白云/徐文焰;审校 郑茵/艾茂林/张若琪/王颖

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