December 31, 2018 / 8:37 PM / 3 months ago

美国债市:交投清淡,以公债收益率曲线触及2007年来最平为2018年收官

路透纽约12月31日 - 美国公债周一在平静的交投中小幅走高,以收益率曲线触及2007年以来最平结束了全年的交易。

由于市场在新年前夜提前收市,许多投资者离场,成交量远低于平均水平,各年期公债收益率维持在窄幅区间内。

DRW Trading驻芝加哥的市场策略师Lou Brien表示,交易都是与月末头寸调整有关。

随着股市在动荡的交易中下跌,投资者纷纷转向风险较低的投资,美国公债收益率已连续两个月下跌。但由于美联储在过去12个月中四次加息,今年美国公债收益率年内仍录得涨幅,特别是较短期公债。

加息导致收益率曲线趋平,因为短期公债收益率的上升速度快于长期公债。收益率曲线最常用的衡量指标--两年期和10年期公债收益率差为2007年以来最平,以约18.8个基点为今年作收。

今年冬天的股市波动降低了投资者对2019年加息的预期。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的FedWatch工具,在2019年5月、6月亦或7月加息25个基点的可能性已从40%左右降至目前的15%左右。

许多投资者预计,随着美股长达十年的牛市失去动能,收益率曲线将继续趋平,反映市场对美国经济健康状况看法的10年期美债收益率将出现下降。

根据Piper Jaffray & Co的研究,分析师指出,一旦两年期和10年期公债收益率差达到10-15个基点,经济衰退的机率为50%。

“这表明,如果美联储继续行动,我们应该会看到曲线继续趋平,经济可能陷入衰退,”Piper Jaffray & Co固定收益策略主管Justin Hoogendoorn表示,“如果美联储真的放缓或暂停加息,我们可能会开始看到曲线趋陡,那么我们就不一定会陷入衰退。”

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价格 收益率% 变动

两年期公债 100-4/256 2.4919 -0.044

三年期公债 100-120/256 2.4591 -0.058

五年期公债 100-140/256 2.5078 -0.063

七年期公债 100-66/256 2.5845 -0.063

10年期公债 103-208/256 2.6824 -0.056

30年期公债 107-4/256 3.0168 -0.027(完) (编译 刘静;审校 李军)

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