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债券

修正-美国债市:美联储会议后长债收益率急挫,收益率曲线趋平

 (更正:删除第一段赘字)
    路透纽约6月17日 - 美国长期公债收益率(殖利率)周四大跌,收益率曲线趋平,此前美国联邦储备理事会
(FED/美联储)表示,不急于缩减购债规模,并预计将在2023年升息,这令部分投资者感到不知所措。

    在美联储周三表示,政策制定者预计将在2023年加息两次后,收益率最初飙升。对利率变动最为敏感的两
年期和五年期公债收益率涨幅最大。

    但长债收益率周四下跌,收益率曲线明显趋平,似乎是美联储声明后调整持仓所致,此前押注收益率曲线
趋陡的人士争相回补头寸。

   “可能有不少人押注美联储将缩减,或者至少谈论缩减,但他们真的没有提到这一点,所以我认为之前决
定大幅押注收益率曲线走陡的人踏空了,”Seaport Global Holdings董事总经理Tom di Galoma称。

    五年期和30年期公债收益率曲线              变动最大,收益率差一度缩窄至117个基点,为去年11月
以来最窄,美联储声明发布前为140个基点。

    美联储主席鲍威尔表示,已经就何时缩减进行了初步讨论,随着经济持续复苏,讨论将在未来几个月结束
。

    许多分析师认为,美联储将于8月在怀俄明州杰克森霍尔(Jackson Hole)举行的经济研讨会上宣布缩减购
债规模的计划,而在今年底或明年初之前,不太可能缩减购债规模。

    联邦基金期货交易员目前消化的预期是2023年1月加息。

    一些分析师表示,提前加息的预期也可能削弱通胀前景。
    
  “2023年加息两次的预期肯定让市场有点意外……这缓解了通胀压力,”Cantor Fitzgerald利率策略师Jus
tin Lederer表示。

    指标10年期公债收益率           尾盘报1.511%,周三触及1.594%。

    五年期公债收益率          报0.881%,周三曾升至两个月高点0.913%。两年期公债          周四盘中
触及一年高点0.217%,尾盘报0.215%。

    美国财政部今日标售160亿美元五年期通膨保值债券(TIPS),需求强劲,可能是受标售前出现大幅抛售推
动。

    衡量未来五年的预期年通胀率的五年期TIPS损益平衡通胀率            在标售前从稍早的2.40%降至2.3
0%,在午后交易中回升至2.39%。

    在隔夜回购协议市场上借入美债的成本上升,周三美联储将超额准备金利率上调5个基点,至0.15%,并将
逆回购协议利率从零上调至0.05%。

    此举将在一定程度上缓解货币基金投资者的压力,他们难以找到高质量的短期资产,而且收益率接近于零
,回报率非常低。美联储逆回购操作周四的需求达到创纪录的7,560亿美元。

    隔夜回购利率         从美联储行动前的0.01%升至0.06%。

    一个月期国库券收益率          从0.01%升至0.04%。

    美国互换和现货市场利差等衡量流动性的市场指标周四保持平静。
    
    -----------------------1907 GMT------------------------- 
    
                               价格        收益率%    变动     
    两年期公债                 99-211/256   0.2154    0.010 
    五年期公债                 99-94/256    0.8809    -0.001 
    10年期公债                 101-12/256   1.5108    -0.058
    30年期公债                 106-16/256   2.1009    -0.108(完) (编译 刘静;审校 母红)
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