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债券

重发-美国债市:公债收益率从五个月低位反弹,因交易商对冲头寸

 (重发以调整表格格式)
    路透纽约/伦敦7月20日 - 美国10年期公债收益率(殖利率)周二从五个月低位反弹,前
一交易日录得2月以来最大单日跌幅。交易商在美债价格意外上涨之际争相对冲头寸。

    指标10年期公债收益率在一周内暴跌近30个基点,因在7月13日出炉的6月消费者物价指
数(CPI)录得13年来最大升幅后,美国联邦储备理事会(美联储/FED)说服投资者相信该数据
反映的高通胀只是暂时的。

    收益率下滑让投资者感到困惑,他们表示,基本面因素表明,到今年年底10年期美债收
益率将达到2%,几乎是周二低点的两倍。

    今日稍早看似是中期欧洲美元利率期货出现的空头回补盘初拉低了长期美债收益率,Ja
nney Montgomery Scott LLC首席固定收益策略师Guy LeBas称。

    “从这个意义上说,今日10年期美债收益率走势与基本面因素关系不太大,更多的是受
交易因素推动,”LeBas称。

    10年期美债收益率           上涨2.9个基点,至1.210%,盘中稍早曾跌至1.128%。

    30年期美债收益率           上涨5.4个基点,至1.869%。

    市场走势震荡。10年期美债收益率隔夜上涨至接近1.22%。

    公债收益率周一下跌,原因是尽管美国经济数据和企业财报相对强劲,但全球新冠疫情
反扑引发对经济前景的担忧,促使投资者纷纷买入美国和德国公债避险。

    “股市之前消化的预期是未来两到三年经济和企业利润率都将出现爆炸式增长,但现在
看来,显然不会再出现这种情况了,”Vontobel Asset Management高级投资组合经理Ludov
ic Colin表示。

    债市似乎过于悲观,开始消化可能出现一轮经济大幅滑坡。

    “我们认为不会出现衰退,只是长期增长不会像1-3月时投资者预期的那样美好,”Col
in说。

    较长期公债领跌,收益率曲线显著趋平。两年和10年期公债收益率差            仍低
于100个基点,反映出对增长的担忧,7月初为122个基点。

    最近的走势可能不仅仅是因抵押贷款支持证券(MBS)持有人的凸性对冲,他们购买久期
的同时接受固定收益互换,法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa说。

    “但总的来说,这似乎更多是由资金流动驱动的,而不仅仅是出脱头寸,”她说。

    美债价格逆转走势也提振了欧元区公债,10年期德债收益率           延续跌势,尾
盘下跌0.3个基点,报负0.415%

    经通胀调整后的10年期美债收益率微升至负1.10%,距离1月触及的负1.113%的历史低点
不远。

    备受关注的两年和10年期美债收益率差            报101.5个基点,这段收益率曲线
被视为衡量经济预期的一个指标。

    两年期美国公债收益率          下跌1.6个基点,报0.194%。

    五年期美国通膨保值债券(TIPS)损益平衡收益率            尾盘报2.43%。

    10年期TIPS损益平衡收益率             最新报2.264%,表明市场预计未来10年年均
通胀率约为2.3%。
    
       -----------------------1901 GMT------------------------- 
                              价格        变动       收益率%    
    两年期公债                99-222/256  (-0.016)    0.1935
    五年期公债                100-248/256 (-0.015)    0.6754
    10年期公债                103-212/256 (0.029)     1.2102
    30年期公债                111-132/256 (0.054)     1.8694(完) (编译 母红;审校 刘静)
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