路透10月5日 - 债券收益率(殖利率)在债市波动中突破关键水平，促使一些投资者为收益率再次上扬、近30年的长牛走势终于宣告结束做准备。
规模15万亿美元的美国公债市场周三遭到重挫，10年期公债和30年期公债收益率分别触及七年高点和四年高点。周四交易员再次抛售美国公债，因经济数据向好，且美国联邦储备委员会(美联储/FED)官员发表鹰派讲话，与价格反向变动的收益率触及数年新高。
“坚持到最后的是30年券，收益率最终突破数年高位，随着时间推移，这应使得收益率大幅上升，”管理1,230亿美元资产的DoubleLine Capital首席执行官、知名债券基金经理人冈德拉克(Jeffrey Gundlach)称。
投资者密切关注的一些重要水平包括：30年期公债收益率--约3.50%，指标10年期收益率--3.25%。10年期和30年期公债收益率周四分别触及3.232%和3.3920%。
技术信号显示，债券收益率可能进一步上升，尤其是长期券种，这至少打消了随着美联储料推升短期利率时，收益率曲线倒挂的可能性。
部分偏空指标包括，美债和利率期货未平仓合约激增以及债市波动率提高。债市波动率周四已升至6月以来最高水准。
“周三的跌势促使分析师们纷纷查看历史技术图，指出可能的收益率上行目标，”Landesbank Baden-Wurttemberg副总裁Karl Haeling表示。
公债收益率在这波跌势的最初阶段升穿关键技术水准，招致更多卖盘出笼，打压10年期公债收益率升至七年高位。
债市跌势在周四早盘继续，之后卖压随着美股回落而减弱。美国政府周五1230GMT将公布非农就业报告。
是否可以说债市牛市终结，投资者对此感到犹豫不定，因为无论什么时候收益率触及技术水准，都有机会投资者涌入买进。一些分析师认为，这两天的跌势过度，如果周五的美国就业数据尤其是薪资数据不及预期，那么跌势可能迅速反转。
**未来关注的收益率水平**
冈德拉克的目光已经投向30年期公债收益率，他预测如果该收益率连续两天收在3.25%上方，将发出债市空头信号。30年期收益率周四已连续第二天收在该水准之上。
交易员关注的下一道30年期收益率技术位将是3.39-3.40%区域，之后是3.50%。
交易员还聚焦指标10年期公债，其心理支撑水准在3.25%，这是多数分析师对2018年收益率预估区间的高端。
他们也关注10年期和30年期收益率在周末之前是否会分别测试3.125%和3.25%。
美国债市下周一将因哥伦布日假期休市。
**收益率曲线变陡**
随着对收益率曲线可能即将反转的担忧消退，交易商正在关注2至10年期的这一段曲线，认为在33个基点上方的阻力位很关键。他们指出，在突破这道阻力之后，在达到50个基点附近之前都没有很强的技术支撑。
8月时，该收益率曲线触及逾10年来最平水准，引发对曲线发生倒挂的忧虑。
自上世纪以来，收益率曲线倒挂一直是预测经济走向衰退的可靠指标。美国之前三次经济衰退的12个月至18个月前，收益率曲线均出现倒挂。
**已然看空**
分析师将关注美国商品期货交易委员会(CFTC)每周五公布的数据，观察周三市场重挫前投资者的债券和利率期货持仓情况。
9月25日当周，投机客持有的10年期美债期货净空仓创纪录高位。另一方面，基金经理所持美国10年期公债净多仓触及纪录高点。(完)
编译/审校 王丽鑫/李爽/徐文焰/杜明霞/李婷仪/张若琪/张涛
