November 7, 2018 / 10:09 AM / 6 days ago

分析:美国民主党掌控众议院 美股冲劲儿或许会泄气

路透纽约11月7日 - 在特朗普总统余下的任期内,美国股市上扬的动能或许减弱。

资料图片:2015年9月,美国纽约,纽交所门外悬挂的一面巨型美国国旗。REUTERS/Lucas Jackson

过去一年来,特朗普的减税政策增加了企业获利,也刺激了股市回报增长。然而,随着周二的国会选举结果出炉,民主党从共和党手中夺走众议院控制权之后,以减税形式实施进一步财政刺激的希望消退。

“华府回归政治僵局模式,很可能会降低对经济增长的预期,或至少会拉低进一步采取财政刺激政策的预期,”BMO Capital Markets驻纽约的美国利率策略师Jon Hill表示。

除了选举的影响之外,市场还正失去低利率货币政策的支撑,因为美联储正在升息以遏制通胀。美国股市过去近10年之久的牛市仰赖该政策的扶持。

在投资者寻找有关长期经济扩张最终何时会结束的迹象之际,没有了财政和货币刺激,美国股市的表现将更多地取决于基本面因素。

“这真的不是一个需要更多财政刺激的股市,我想,为了让牛市行情延续下去,在面临升息的情况下,真正需要的是强劲的企业业绩,”Cherry Lane Investments的合伙人Rick Meckler说。

不过鉴于围绕赤字膨胀和利率还将上调得更高的担忧,一些投资者确实可能看到了出台更多减税措施的黯淡前景出现了一线曙光。

“如果共和党今天大获全胜,那将会有更多财政刺激出台,但那也有可能导致利率升得更高,推动美联储更快地行动,”亚特兰大的SunTrust Advisory Services的首席市场策略师Keith Lerner说。“所以除了最初的正面反应之外,我感觉升息也会起到一些抵消作用。”

与此同时,通过基础建设支出法案推出一些财政刺激举措的潜在可能性依然存在,分析师认为基建是特朗普与民主党人能找到共同看法的领域,在这方面达成的协议料可提振股市,尤其是建筑业和材料类股。

**前方有阻力**

根据选前的民调和市场预测,期中选举的结果料将是国会参众两院被共和党与民主党分别掌控的局面,这一点已经在投资者的意料之中。

市场对于消息的初步反应可能会有所误读。回顾两年前的时候,当特朗普赢得总统大选的情势开始变得明朗后,股指期货起初下挫,但几个小时后就逆转走势反弹升高。

股市今年的涨势或将持续,从历史角度看,股市往往在期中选举后走高。对总统大选后两个日历年的股市表现进行分析,可以看到在共和党控制政府期间,标普500指数的年平均升幅为12%,而在民主党控制政府期间的升幅为9%,政治僵局局面下的升幅为7%。

不过,美国股市可能很难复制特朗普总统任期前半段的高回报,美股自特朗普当选以来上涨了29%。

在美国最近大幅下调企业税税率之后,民主党掌控众议院使得出台减税新举措的可能性降低。特朗普在他的2017年税改方案中寻求对中产阶级减税10%,并永久削减个人所得税。

掌控众议院的党派发生改变,也可能给市场带来其他挑战。

特朗普支持放松对银行业及其他行业的监管,投资者称这种环境支撑了股市。民主党占多数的众议院有可能导致医药和银行等行业的监管力度加大。

取得新的监管权力后,民主党或将检视特朗普总统职位的几乎方方面面。根据OppenheimerFunds,一旦众议院试图弹劾特朗普,历史表明市场波动性将会急速升高,至少短期内会如此。

但对于股市的利好面在于,分析师怀疑民主党将无法回撤市场友好型的核心变革,包括企业减税等。

一些投资者表示,民主党在众议院的胜利也可能令市场受益,这将通过削弱特朗普关于国际贸易等方面的目标来实现。

股市所承受的任何压力都可能没那么严重,因为股市已经在10月份经历从纪录高位大幅回落。一些投资者认为,10月的回调在一定程度上要归因于对此次期中选举不确定性的不安。

而且一些投资者将很乐意从期中选举中翻篇。

“担心的事又少了一件,”南卡罗来纳州Greenwood Capital投资长Walter Todd称。

美国期中选举实时更新页面:here

(完)

编译 李春喜/白云/高琦/王兴亚/刘秀红;审校 艾茂林/王琛/张荻/王洋

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