July 27, 2020 / 7:01 AM / 12 days ago

焦点:疫情发展打破美联储的基本假设 关注拯救中小企业方案

路透7月24日 - 新冠疫情最初几个月,美国小型企业直接倒闭的数字相对温和,不过随着帐上现金逐渐减少、联邦政府补助到期、以及疫情再度升温,未来几个月的前景越来越黯淡。

2020年6月11日,美国加州帕萨迪纳,顾客在一家食杂店选购水果。REUTERS/Mario Anzuoni

这个前景在最近几周多个商业机构及智库的一连串研究中显现,美国联邦储备委员会(FED/美联储)官员及其他决策者可能即将面临算总帐的时刻;这些官员们在3月及4月间迅速推出援助措施,到了6月似乎还对于经济回温站稳脚跟怀抱希望。

美联储6月10日会议过后,主席鲍威尔称“假设疫情持续或很大程度获得控制,我认为可以见到...景气扩张动能将随着时间过去而升高。”当时美国死于新冠病毒的人数七日均值稳定下滑,每日新增病例则是不到2万个。

但上述这两个数字都已经反转向上,每日新增确诊病例逼近7万例。当美联储下周召开会议时,将必须重新调整其对前景的看法;决策官员们起初把新一波感染排除在基本假设之外,预期下半年经济稳定反弹。

“下周会议的论调可能偏向黯淡,”III Capital Management首席分析师Karim Basta表示。

最近的调查显示,包括薪酬保障计划下的可宽限的商业贷款等3月采取的措施,的确避免了最恶劣的状况在疫情第一阶段出现。

最近一项对拥有超过1.3万家会员的小企业联谊组织Alignable的调查发现,在至少有一名以上雇员的企业中,估计仅有1.6%的企业已经永久性倒闭。如果类推到全国,相当于在600万家聘用1-500名工人的企业中,约有9.6万家企业倒闭。

这个数据与Yelp网站的数据相符,后者估算在其点评平台上登记的公司当中,约有7.7万家公司永久性停业。

这两项数据都略微低于哈佛商学院稍早统筹的一项研究。哈佛的数据显示,在疫情最初几周,超过10万家小公司面临倒闭的风险。

JP Morgan Institute根据截至5月底数据进行的研究发现,餐馆、个人服务公司等许多规模最小企业的现金余额大幅上升,因联邦救助基金帮他们整取到存活时间。

Camino Financial执行长Sean Salas表示,最近对贷款接受者和申请者的调查也证实了这一点。Camino Financial是侧重拉丁裔小企业的在线贷款提供商。迄今为止,近70%的企业已复工,其他几乎所有企业都对复工抱有信心,企业家们转向新的业务模式、利用家庭资源,或采取其他措施维持运营。

鉴于政府资金早期已经部署到位,“我相信破产率会很低,”Salas说,“但考虑到(病例)重新增加以及经济复苏,我确实有点担心。6月底时信心水平有所下降。”

**适应现实**

一些复苏和重启的措施确实停滞了。

有几个州对商业活动实施了新的限制,这可能对小企业造成严重打击。这一次,除非国会采取行动,否则不会向工人和消费者提供贷款或扩大失业救济。

继6月乐观情绪高涨后,全美独立企业联盟的月度调查显示,7月初23%的受访者表示,“在当前经济形势下,”他们将在六个月内破产。

近期其他调查现实,越来越多的小型企业家预计,经济衰退将耗尽他们的财力。

“小型企业部门6月底陷入停滞,并且随着公共资金逐渐耗尽,未来几周形势可能进一步恶化,”牛津经济研究院分析师GregoryDaco表示。“美联储将不得不根据现实调整表述。”

虽然美联储7月28-29日会议上不会更新经济预测,联储政策声明和鲍威尔的记者会发言,可能会描述经济似乎正在接近的拐点,没有明确感觉到能够在不加快疫情扩散的情况下推进经济强力重启。

5月和6月就业意外上升,因各州解除了疫情限制措施。这些限制措施导致经济在3月和4月陷入停滞。

Yelp本周发布的数据显示了下档风险--5月有关酒吧和餐馆的用户发布与6月疫情反转之间存在密切相关。

像纽约州等控制疫情较为成功的州,在Alignable等团体的调查中表示已经停止业务的企业百分比也有所升高。

酒吧尤其被认为是疫情传播的热点场所,佛罗里达和德克萨斯等州已重申对此的限制。整体上看,高盛综合官方限制数量和社交隔离数据方面的信息、所得到的“封锁指数”在4月触及高点后稳步下降,但在7月初又走高。

“我们的确认为关闭的情况会持续,”Yelp数据科学业务副总裁Justin Norman说。“我们预测各州将会开倒车,或者推迟重启计划...或许还会将一些临时性关闭措施永久化。”(完)

编译 张明钧/李春喜/杜明霞/王颖/郑茵 审校 张荻/张明钧/李爽/王灿/孙茉莉

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