November 29, 2018 / 2:08 AM / 18 days ago

焦点:美联储主席鲍威尔称美国金融风险“适度” 尽管存在弱点

路透华盛顿11月28日 - 美国联邦储备委员会(美联储)主席鲍威尔周三表示,尽管资产价格高企,且有关公司债务增加可能产生影响的疑虑难以消除,但美国只是面临适度的金融风险。美联储同时公布了一份对信贷市场和金融系统体质的全面概述报告。

2018年11月28日,美国纽约,美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部午餐会上发表讲话。REUTERS/Carlo Allegri

这份报告提到贸易紧张局势、英国退欧谈判一波三折以及中国和新兴市场的问题,或将动摇美国的金融体系。在美国金融体系中,资产价格“高企”,企业信贷质量可能正“恶化”。

但鲍威尔在这份报告公布后的讲话中表示,“整体金融稳定所呈现的脆弱程度还在适度水平...失稳风险远低于过去。处于金融系统核心位置的机构仍具有较强的韧性。”

鲍威尔称,“我们没有发现杠杆率异常或过度上升的广泛情况,”就像2007-2009年金融危机中那样,当时的危机导致贷款蒸发,并加剧了那场大萧条(The Great Depression)以来最严重的经济衰退。

这是美联储发布的首份此类报告,报告将每年发布两次,旨在发现风险,深入探究从银行融资到家庭信用卡违约水平这样庞大的美国民间信贷体系,并试图厘清诸多错综复杂的问题,包括就连美联储也无法充分监管的对冲基金借款等。

定期发布该报告有助于美联储不断提高其广泛权力应用的公共透明度--鲍威尔曾表示,此举对于维持美联储货币政策决定的独立性、免受政府官员影响而言十分重要。报告也解释了为何10年前金融危机以来的监管改革投入是值得的。

“在公共和民间部门10年来的共同努力后,金融体系现在已经强劲很多,在艰难时期有效运转的能力提高,”鲍威尔表示。

**银行业体质增强**

该报告指出了金融体系获得充分缓冲的几种方式。报告称银行业资本状况强劲、家庭借款总体上符合收入水平,金融系统较不容易遭遇在2007年到2009年的金融危机期间几乎令全球经济停滞的挤兑或信贷紧缩情况。

但报告还指出,以某些指标来衡量股市目前处于高位,商业地产价格“增速快于租金”,而且银行无所顾忌地为风险较高企业贷款提供融资。

“企业债务(与国内生产总值(GDP)之比)处在历史高位,且有迹象显示信贷标准在恶化,”美联储在报告中称。

一旦众多外部冲击中的任何一种发生,比如美国与主要贸易伙伴国之间的贸易战升级、英国无序退欧,或者发生新兴市场危机,“由此造成的资产价格下降的幅度可能会特别大”。

该报告甚至还强调美联储的政策决定也是一项风险,指出全球市场需要适应利率上升,而且“一些调整可能会突然发生。”

**潜在问题的风险适度**

但即使是美联储报告指出可能存在问题的领域,风险也很温和。例如,企业持有的“风险”债务,可能是垃圾债或是杠杆贷款。这种债务最近几个月大增,目前规模超过2万亿(兆)美元。但是违约率仍很低,而且偿债成本占公司获利的比例保持平稳,接近20年低位。

报告指出,家庭和非金融业企业借款的增加“基本与经济活动一致”,仍低于金融危机前触及的高位。

美国股市开高走高,而且鲍威尔讲话后加速上涨,三大股指终场均收高逾2%。

美联储已经将其对金融稳定的看法纳入其他文件和演示文稿中。

但单独公布金融稳定报告显示出这一问题的重要性,美联储官员在努力避免重蹈导致2007年金融危机的错误。鲍威尔最近表示,在金融稳定对经济的影响方面,当时的决策者“想像力不足”。(完)

编译/审校 郑茵/王灿/李爽/杜明霞/徐文焰/张若琪

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