March 26, 2019 / 5:14 AM / 24 days ago

焦点:波士顿联储总裁称美联储应考虑持有更多短期公债

路透香港3月26日 - 波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦周二表示,美联储应考虑上调所持短期公债的比率,这样在应对经济回调时可以有更多选择。

资料图片:2018年1月,美元纸币。REUTERS/Jose Luis Gonzalez

罗森格伦在香港发表上述讲话,他还对购债举措进行了坚定的辩护。购债举措是美联储决策者应对2008年全球金融危机所采取的最具争议的举措之一。

他是两天之内就美联储应该持有何种债券以及原因何在表明看法的第三位联储决策官员。此前芝加哥和费城联邦储备银行总裁已经阐述了各自的观点。

罗森格伦今年在美联储决策委员会中有投票权。他指出,持有短期债券可以帮助美联储官员在未来发生危机时用来换取较长期债券,从而在不扩大资产负债表的情况下压低长期利率。

“增加国库券所占份额,并加快缩减所持证券的存续期,或许是正常化进程中的一个重要目标,”他在瑞士信贷(CSGN.S)亚洲投资会议上表示。

“这样,在下次经济严重低迷时,美联储就有余地延长资产负债表中资产的存续期。”

他说,利率或将在经济衰退时期再次触及接近零的下限,而购买债券将是选项之一。美联储目前的短期利率目标为2.25-2.5%。

“有些人曾指出,美联储的资产负债表对2018年底的金融市场动荡负有部分责任,但我不同意这种看法,”他说。“美联储资产负债表规模的下降速度是非常缓慢的,而且在股市上涨时的缩表速度,基本上与股市下跌时的速度一样。”

美联储在金融危机爆发后买入公债以帮助支撑经济,但有人批评称此举提高了通胀风险并可能破坏金融稳定。

去年,美联储又因缩表行动而遭到批评。特朗普总统发表推文向美联储施压,要求其停止缩减资产负债表。而在美联储主席鲍威尔去年12月表示缩表计划是“自动驾驶”之后,美国股市下挫。

美联储1月表示如果金融条件允许,愿意调整其计划。上周决策者宣布将于9月结束缩表。

罗森格伦表示,即使未出现衰退,美联储可能也必须决定再度购置资产,以维持银行储备总额在较高水平。

“我敢说,市场观察者、议员与公众更乐于接受央行利用其资产负债表工具实现公众利益,这一点是重要的。

**收益率曲线倒挂**

罗森格伦还表示,他预计第一季美国经济增长将会“非常疲弱”,但年内剩余时间可能更加接近2-2.5%的增速。

尽管他承认美联储暂停升息是“负责任的做法”,但他警告投资人不要对美债收益率曲线倒挂过度解读。外界普遍认为这是经济衰退的一个信号。

自从美联储上周宣布放弃对今年升息的预测,并宣布将停止缩表之后,10年期美债收益率已经下跌逾20个基点,比短期公债收益率还低。

“实际情况是,我们没有抗击通胀,而是努力确保让通胀预期保持稳定,这种经济环境与我们在之前的经济周期中看到的情况非常不一样,”罗森格伦说。

“因此,我从收益率曲线形状中获取的信息并没有一些人那么多,”他补充说。(完)

编译 李春喜 审校 汪红英

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