May 20, 2020 / 3:08 AM / 2 months ago

焦点:时隔30年美国再发20年期债券 有美联储背书投资者料热捧

路透纽约5月19日 - 美国财政部周三将在逾30年来首次标售20年期公债,届时可能会受到投资者热捧。财政部搬出所有融资工具是为了缓解新冠疫情对经济的冲击。

资料图片:2011年11月,美元纸币。REUTERS/Laszlo Balogh

最大的信心提振者美国联邦储备委员会(美联储/FED)自3月中以来已买入1.5万亿美元美债,希望稳定这个规模超过17万亿美元的市场。美联储一直在买入短期和长期公债,但本周把买债规模从前一周的日均70亿美元降至60亿美元,因流动性改善。

财政部最初将发行200亿美元20年期公债,未来三个月累计发行540亿美元。上一次发行20年期公债还是在1986年。

“目前市场对所有券种都有需求,因为有美联储作为后盾提供支持。他们是最后的买方,”Incapital首席市场分析师Patrick Leary表示。

美国三年期、10年期和30年期债券拍卖需求强劲,预示20年期拍卖结果良好。

“我觉得20年券标售没有遇冷的理由,”Leary说。

三个券种的标售均显示,包括外国央行在内的间接买家的参与度提高。

“如果发行量激增导致公债收益率曲线远端溢价过高,美联储将迅速增加购债予以打压,”BCA Research美国债券策略师Ryan Swift称。

**对冲成本下降**

公债标售可能吸引外国投资者的兴趣。随着美联储降息至近零水平,外国投资者对冲持有美元资产的汇率风险的成本下降。

高昂的对冲成本令一些在欧洲和日本的外国投资者打消了购买美国资产的念头,因为在美元汇回本国货币的过程中,投资回报受到了侵蚀。

巴克莱的数据显示,日本投资者购买美国30年期公债,将获得51个基点的收益率,而当该投资者购买日本公债时,收益率为45个基点。

而欧洲投资者购买美国30年期公债,将获得48个基点的收益率,英国投资者的收益率是117个基点。

“日本投资者将购买20年期公债,”瑞士信贷驻纽约的董事总经理Zoltan Pozsar说,“以对冲的方式购买10年期公债是有利可图的,但获利并不是那么丰厚,因此20年期公债的收益率会更高。”(完)

编译 李爽/王灿/汪红英;审校 张荻/戴素萍

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