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深度分析

分析:数据暗示美国经济或迎来V型复苏 股市涨得越发理直气壮

路透6月17日 - 美国经济数据喜出望外,增强了经济自新冠疫情衰退中“ V”形复苏的可能性,并提振了投资人对股市涨势的信心。近几个月股市已经大幅上涨。

资料图片:2020年5月26日,美国纽约,纽约证交所外的“无畏女孩”雕像。REUTERS/Mike Segar

花旗集团追踪经济数据相对于分析师预期的指数--经济惊喜指数本月创下纪录高位,反映出在失业率等重要领域近来出现改善,这协助标普500指数自3月底以来大涨40%。周二该指数跳升1.9%,受惠于5月零售销售升幅创纪录.

数据改善及美联储暗示继续为支持经济做好准备,缓解了对于股市涨势与经济受疫情重创相背离的担忧。

“(美联储主席)鲍威尔采取的安全网措施短期内不会取消,”OANDA资深市场分析师Edward Moya称。“尽管我们将看到经济受挫,但股市不大可能持续回落,因为各项刺激措施将支持市场。”

很多投资者怀疑市场反弹趋势能否进一步延续。最近美国一些州的新冠病例大增,中国出现新增病例,加剧了围绕疫情卷土重来的担忧,而石油等大宗商品需求低迷预示全球经济增长复苏步伐缓慢。

David Tepper和Stanley Druckenmiller等在美国具有影响力的投资者5月称市场估值过高,风险回报率高得可怕,Druckenmiller称V形复苏希望只是“幻象”。

但最近这种疑虑情绪有所降温,看涨情绪增强。BofA Global Research的调查显示,认为这轮反弹是熊市反弹且最终将逆转的基金经理占比6月降至略高于50%,上个月这一比例为高于三分之二。

“正面情绪催生正面情绪,”德意志证券首席分析师Torsten Slok表示。“大家开始觉得这不是熊市反弹,而是认为这是较长期的涨势。”

市场涨势似乎也在吸引场外资金流入。在美银的调查中,基金经理现金水平录得逾10年来6月最大降幅,对冲基金净股票敞口从5月的34%激增至52%。

理柏数据显示,6月10日止当周,投资者向股票型共同基金净投入204亿美元,为2007年以来最大单周流入规模。

这种涨势加剧了一些投资者的担忧,其中包括对股票估值的担忧。标普500指数远期市盈率现在为22,为20年前互联网繁荣时期以来最高。

对许多投资者来说,“仍然是又爱又恨,”Themis Trading的交易联席经理Joe Saluzzi表示,“如果你是基金经理,就必须要待在市场里,因为你得打败指标,所以很多经理必须入市,追求绩效。”

与此同时,油价与其他一些大宗商品涨势近几周已经放缓,引发对于原材料需求疲弱可能表明全球复苏乏力的担忧。

经济合作暨发展组织(OECD)预计,如果全球爆发第二波新冠疫情,则全球经济可能萎缩7.6%。

不过尽管近期市场上涨,仍有迹象显示投资者依然看多。上周投资者买进标普500指数看涨期权对看跌期权的比率大幅上扬,暗示部分交易商押注市场将持续走升。(完)

编译 戴素萍/王灿/李爽/陈宗琦;审校 郑茵/李春喜/孙茉莉/汪红英

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