July 21, 2020 / 2:24 AM / 19 days ago

《BRAUN专栏》中国能否持续采购美豆? 大豆市场谨慎以待

(本文作者Karen Braun为路透市场分析师,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2019年11月,美国印第安纳州,田里的大豆。REUTERS/Bryan Woolston

路透科罗拉多州柯林斯堡7月20日 - 中国正在积极预订今年的美国大豆作物,并在本月进行了一系列历史性的采购,但大豆期货仍接近近期每年同期最低水平。

芝加哥11月大豆期货周一收报每蒲式耳9.00美元,为3月初以来第四次结算价为9美元或以上。这与过去两年7月中的价格水平相似,但相比之下,美国供应前景要少得多。

大豆市场要么怀疑中国对美国大豆的买兴是否持续,要么认为美国大豆收成可能高于当前预估,要么两者兼而有之。

美国农业部(USDA)周一证实中国又购买了大量美国大豆。截至7月9日,中国已购买460万吨美国大豆,9月1日开始的2020/21销售年度付运。

自那之后,USDA证实中国通过其每日报告系统,至少再订购了104万吨2020/21年度的大豆;另有41.2万吨卖给了未知名买家。

如果那些未知名买家的销售也是运往中国,那么截至周一,已知中国购买新作大豆的数量将达到605万吨或2.22亿蒲式耳,远大于之前五年同期的购买量。

在美中爆发贸易摩擦之前的几年中,中国通常每年度都购买逾10亿蒲式耳美国大豆,达总收获量的30%。美中第一阶段协议表明可能有必要增加购买量,因此尽管最近的销售量很大,但还有很长的路要走。

美国大豆年末库存总是对规模庞大的中国需求较为敏感,美国农业部预计2020-2021年大豆年末库存为4.25亿蒲式耳,将比当前销售年度低31%,较2018-19年的纪录高位低53%,当时主要受贸易战影响。

最近,7月中旬的新作大豆期货和美国下一作物季大豆期末库存预期之间关系密切。但在当前价格水平供应区间广泛,存在问题是之前两年。

7月中旬,11月大豆平均价格约为每蒲式耳8.87美元,为14年来第二低位,仅次于2018年。但美国7月库存预期同比降幅为2007年以来最大,实际期末库存将是四年低点。

2019年7月中旬的价格比2020年同期高出25美分/蒲式耳,尽管当时对库存的预估更高。但去年的播种时间超晚,让分析师对产量前景的担忧超过了对今年收成的担忧。

大豆作物生长良好,截至周日的优良率为69%,较前一周上升1个百分点。其中包括最大产地伊利诺斯州上升8个百分点。有四分之一的作物已经到了结荚期,与近些年除2019年之外其他年份的情况一致。

直到下个月,美国大豆作物的收成都将依赖于良好的降雨,所以高产还不是十拿九稳。但是大丰收的基础已经具备。

如果全国单产达到每英亩52蒲式耳,几乎匹敌2016年的纪录高位,那么在种植面积不变的情况下,总产量将增加约1.8亿蒲式耳。这可能会消除或大幅缩小2021年库存同比下降幅度。(完)

编译 杜明霞/张若琪/王灿/王兴亚;审校 戴素萍/张荻/艾茂林/陈宗琦

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