February 7, 2020 / 7:44 AM / 10 days ago

焦点:从黑天鹅到泡沫 美股投资者关注焦点从冠状病毒转向融涨

路透纽约2月7日 - 上周新型冠状病毒疫情打破了美国股市的平静局面,投资者想知道这是否是会引发股市急剧下跌的“黑天鹅”事件。不到一周后,讨论焦点却变成了市场融涨(melt-up)。

资料图片:2015年9月,美国纽约,纽约证交所。REUTERS/Carlo Allegri

经过短暂的低迷之后,美股猛烈回升,特斯拉、比特币和其他资产也纷纷反弹,这些通常被视为市场风险偏好的晴雨表。

如此急剧的反弹使一些投资者担心,市场参与者可能正在变得过于相信央行宽松货币政策一定能撑住股市,尽管新冠病毒疫情对全球增长构成严重威胁。

“如果(疫情)扩散,可能会有更多下行空间,但目前市场趋势仍是上涨。更大的可能是最终形成一个小泡沫,” 另类投资公司SkyBridge的联合首席信息官Troy Gayeski表示。

Gayeski表示,进入2020年,SkyBridge的投资组合利用股票买权(看涨期权)来把握市场涨势。

“进入今年之际,我们的确在投资组合中增加了一些股票买权曝险,如果说泡沫有正在成形的风险,那为什么我们不试着加入呢?。”

自上周低点以来,标普500指数已经大涨近4%,逼近纪录高位。道琼斯工业指数与纳斯达克指数也创下新高,Cboe波动率指数(VIX)上周窜升至近四个月高点之后已然回落。

JonesTrading首席市场策略师Michael O’Rourke表示,尽管旅游限制及延长关厂对于中国经济影响有多大仍存在不确定性,各地市场仍旧飙高。他说美国联邦储备理事会(FED/美联储)的宽松货币政策让投资人更大胆冒险。

“每次市场出现低迷,美联储都会采取行动,”他表示,“投资者已经接受了巴普洛夫式的训练,不去评估风险,而是逢低买入。”

世界卫生组织(WHO)表示,周三中国冠状病毒确诊病例新增数量首次出现下降,不过湖北省的疫情仍在肆虐。

然而,让湖北和其他地区陷入瘫痪的关停将持续多久,以及这对中国和海外经济增长将造成多大影响,目前仍不清楚。

“我与客户的谈话全都是‘这是黑天鹅吗?这会破坏全球经济增长吗?”德意志证券首席经济学家Torsten Slok表示。“黑天鹅”事件指的是通常会产生极端后果的意料之外的事件。

现在,“我们不认为这是一只黑天鹅。”

研究机构Exante Data的创始人Jens Nordvig说,投资者很担心中国是否会延长封锁措施或将措施扩大到其它地区。

“多数人希望事态在下周能回归常态,”他说。“如果宣布再次延长...会让人们觉得崩溃的。”

在长达十几年的股市牛市行情里,试图为市场的下跌计时,押注不会上涨更多的策略一直是输家,尽管市场反复担忧估值过高和行情过于火爆。

然而,一些投资者对近期市场涨势持谨慎看法。纽约Schultze资产管理公司的创始人George Schultze说,现在或许是对涨势了结获利的好时机。

“对账面已有大幅浮盈且资金主要投在上市交易基金策略里的投资者来说,现在或许是了结获利,落袋为安的好时机,”Schultze说。(完)

编译 张涛/张明钧/王兴亚/白云; 审校 郑茵/李春喜/孙茉莉/艾茂林

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below