September 16, 2018 / 7:24 AM / a month ago

美股展望:关税问题威胁走势领先的科技及消费类股

路透纽约9月14日 - 美国科技和非必须消费品类股一直免于受到全球贸易紧张局势冲击,但如果美国对中国商品的新一轮征税生效,这些走势良好的板块也可能跌落下来。

2018年4月10日,美国纽约,纽交所内交易员的工作场景。REUTERS/Brendan McDermid

美中已对彼此价值500亿美元商品互征关税。白宫已提议再对2,000亿美元中国商品加征关税,包括家具,手包和一些电脑零件。

美国总统特朗普已表示,准备再对2,670亿美元中国商品加征关税,相当于美国进口的所有中国商品都被加税。

与前几轮加征关税不同的是,消费产品也将纳入征税范围,之前主要受到影响的则是工业板块。波音(Boeing)(BA.N)和卡特彼勒(Caterpillar)(CAT.N)等公司的股价随着贸易相关情绪起起落落。

周三,特朗普政府称邀请中国官员重启贸易谈判,中方表示欢迎。该消息提振美股上扬,但乐观情绪可能正在消退。

“整体而言,投资者过早对形式好转的迹象做出过于积极的反应,”纽约景顺(Invesco)首席全球市场策略师Kristina Hooper称。“我预计(特朗普)政府不会让步。”

科技和非必须消费品板块的公司开始拉响警笛。以微软(Microsoft) (MSFT.O)、亚马逊(AMZN.O)、沃尔玛(Wal-Mart)(WMT.N)和美泰儿(Mattel)(MAT.O)为代表的诸多美国业内企业已经表示反对新关税。

甚至连苹果(AAPL.O)都警告称,提议中的关税可能影响其几款产品,包括Apple Watch手表和AirPods耳机,不过没有提到iPhone。苹果的股票对标普500指数.SPX涨势做出很大的贡献。

部分在贸易问题的影响下,科技股在9月有了困顿的开局表现。截至周四收盘,标普500科技板块本月下跌了1.2%,标普500指数则上涨0.1%。标普500非必须消费品类股涨0.2%,不足工业类股2%涨势的十分之一。

“下一轮贸易举措升级确实影响到市场领导格局,”摩根士丹利财富管理投资和组合策略主管Lisa Shalett称。

Shalett称,企业预计贸易局势升级而囤积库存,这可能随后对供应链带来负面效应。囤积库存已经压低半导体行业的定价。截至周四收盘,9月费城SE半导体指数已下跌2.8%。

消费者导向的企业应对关税问题有些两难。打价格战的沃尔玛等业者可能不得不吸收关税成本,这将侵蚀他们的获利。但对于像苹果等会将成本转嫁给消费者的业者而言,这有可能削弱其产品的需求。

景顺的Hooper以洗衣机为例。钢铝关税导致惠而浦(Whirlpool) (WHR.N)提高家电产品价格,第二季获利随之大降。

诚然,比起一套洗衣机-干衣机,消费电子产品要醒目得多。亚特兰大SunTrust Advisory Services股票分析师Scott Yuschak称,美国科技企业可能把中国产零部件直接运到其他国家进行组装,然后把制成品进口到美国,以规避部分关税。下一轮关税目标清单中没有包括手机等产品。

有这些缓解的因素,很多投资者不愿大幅调整投资组合,不过摩根士丹利的Shalett建议转持防御类股。

波士顿Ameriprise Financial首席市场分析师David Joy称,很多人可能等待第三季财报,以获得贸易问题冲击的更多细节。

不过美中贸易战进一步升级的迹象,可能很快令标普的领先板块面临危险。最后一轮加税可能包含从中国进口的消费电子产品。一些市场观察人士担心,中国无法在关税上对美国采取对等的反制措施,恐将以限制美国企业在中国出售产品做为回应。

“观察科技业的普遍状况,目前没有太大的影响,”亚特兰大Synovus Trust Company投资经理Daniel Morgan称。“但如果iPhone也被纳入课税,那么将改变整个局面。”(完)

编译 王丽鑫;审校 张明钧

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below