December 17, 2017 / 9:30 AM / a year ago

美股展望:选举年来临医疗板块心慌慌 但2016年噩梦料不会重演

路透纽约12月15日 - 又一个选举年临近,医疗类股的投资者担心,2006年大选期间的伤疤要在未来几个月再次揭开。

资料图片:2016年7月,美国纽约证交所外的华尔街指示牌。REUTERS/Lucas Jackson

医疗问题在2018年期中选举中又像两年前那样成为热点问题,或许威胁到股市相应板块。选民们很可能在两院选举中排斥特朗普所在的共和党,把多数选票投给民主党。

投资者担心这一变化可能给医疗行业造成压力,包括对处方药价格的关注度加大,即便特朗普执政能够让监管调整不致那么激烈。

在2016年,类似的关注曾让医疗板块大受其害,尤其是制药和生物科技类股。

“如果明天醒来,(民主党)掌控两院已成事实,医疗板块表现在市场中将会垫底,”Greenwood Capital Associates投资长Walter Todd称。

这种变化的趋势似乎在增强,此前在周二的阿拉巴马州参议员补选中,民主党人琼斯(Doug Jones)击败总统特朗普支持的共和党候选人胜出,共和党在参议院的优势缩小为51-49。

即便如此,医疗类股在2018年应对选举风险时的表现,可能会比2016年时要好。

一方面,经历了2016年的疲软后,该板块相比大盘估值更便宜。投资者还表示,如果国会通过全面税改议案,制药商等跨国企业将海外资金汇回,可能提振并购活动,令该板块受益。

投资者称,该板块2016年已经历过高药价以及其他医疗基本面消息的考验,2018年对这些新闻可能不再那么敏感。

而且一些投资者也不那么担心医疗会是这次选战中的一个重要话题,因为特朗普上台后,又浮出了不少其他问题。

“我想会有人担心。是3月,还是5月?我不知道什么时候会出现,但是会有选举方面的担心,”纽约Fred Alger Management专注医疗行业的投资经理称Teresa McRoberts。

但McRoberts也表示:“该类股的下行程度,我认为很难像16年那么严重。”

医疗类股在2016年多数时候举步维艰,投资者当时担心新的药品定价或其他监管规定,尤其是若民主党总统候选人希拉里克林顿胜选的话。

该板块当年下跌4.4%,表现在各板块中垫底,标普500指数.SPX同期上涨9.5%。生物技术和制药类股受创尤重。

2016年医疗板块的表现为1999年以来最糟,也是1992年以来最差的选举年表现。

但总的来说,医疗板块在期中选举年的表现都还不错。

据汤森路透1990年以来的数据,该板块的年度表现平均高于标普500指数2.7个百分点。但在这一时期的七个期中选举年中,领先幅度平均为6.2个百分点,其中有五年是跑赢大盘。

诚然,药品成本等医疗行业的某些问题深受社会大众关心,吸引了广泛注意,包括特朗普本人在内的一些共和党人。

但外界认为,民主党在整体上更可能推动进行改变,比方说美国政府通过医保计划协商药价的能力。

“如果2018年发生了领导权改变...那么我认为对于所有制药和生物科技企业,药价问题将卷土重来,”投资咨询公司Bahl & Gaynor的投资经理George Strietmann称

2017年迄今医疗板块反弹了21.5%,不过与标普500指数19.3%的涨幅大同小异。

据汤森路透Thomson Reuters Datastream,该板块基于利润预估的市盈率为16.4倍,较标普500指数的18.2倍低了约10%。。

与过去数据比较,这一差异甚为显着,该板块市盈率曾较标普500指数高近18%,2015年底选举相关担忧加剧前,仍较标普500指数高4%。

“估值仍然适度偏低,”宏利资产管理全球资产配置联席主管Nathan Thooft称。

Thooft称,医疗板块“无疑有可能”成为选战话题。“我只是觉得这不会是期中选举中的辩论热点。”(完)

编译 王丽鑫;审校 郑茵

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