October 14, 2018 / 8:50 AM / a month ago

美股展望:监管风险加业绩挑战 新通讯服务板块光环或很快黯淡

路透纽约10月12日 - 新旧媒体企业的混搭,对于新的标普通讯服务板块而言未必是最佳组合,因为高股价个股面临监管风险以及用户增长挑战。

2018年7月24日,美国纽约,纽交所内交易员的工作场景。REUTERS/Brendan McDermid

9月底经过调整后的标普通讯服务板块包括电信、互联网、媒体和娱乐企业,如AT&T(T.N), 华特迪士尼(Walt Disney)(DIS.N)及推特(TWTR.N)。

被称作FAANG的五大动能股(momentum stocks)中的三只股票--Facebook Inc (FB.O), Netflix(网飞)(NFLX.O)以及谷歌母公司Alphabet(GOOGL.O)--其市值就占据新板块的半壁江山。

Facebook和Alphabet从科技板块调整到通讯服务板块。网飞之前属于非必须消费板块。其他的FAANG股--亚马逊和苹果仍然分别留在消费非必须板块和科技板块。

几只FAANG股的加入,使这个一度沉寂的、此前被称为电讯股的板块受到更多关注。事实上,目前通讯服务板块紧随科技板块。在10月的大跌走势中,包括周三和周四标普500指数大跌5.3%,这两个板块都大幅挫低。

周五这两个指数有所回升。通讯服务板块本月迄今下跌5.3%,科技板块跌6.2%。

一方面,相比科技股深跌,通讯板块以前的媒体成分股提供了支撑。但这些增长潜力不大的个股也限制了该板块的上升空间。

此外,该板块中Facebook,Alphabet和推特这几家增长企业面临监管风险,这是科技企业没有的问题。最近披露的隐私泄漏问题令一些投资者愈发担心,美国政府可能很快针对互联网企业出台新规定。

“监管的钟摆有可能从‘不足’变成‘过度’,需要时间来平衡,”Wells Fargo Investment Institute的资深全球股票分析师Scott Wren称。“与此同时,我们必须考虑监管过度。”

因此,市场分析师的看法一直热情不高。Wells Fargo Investment Institute周一给该板块的评级是“不看好(unfavorable)”。美银美林和RBC资本市场给出的评级是“减码”。

谷歌周一宣布Google+社交网络50万用户的个人数据可能暴露给外部开发人员。该社交网络的消费者版本已经关闭。9月28日,Facebook称黑客盗取了数字登录代码,使他们能获得近5,000万用户的账户。

Facebook和推特的高管在9月就其企业的数据安全操作在国会作证。

另一通讯板块的热门股票网飞也面临另一挑战。网飞股票在7月17日重挫5.2%,此前公司公布第二季国际订阅用户增长令投资者失望。Synovus Trust Company的资深投资经理Daniel Morgan称,该数字再次令人失望的话,将令投资者警惕。

“这将是一个隐忧,因为网飞增长非常依赖国际用户,”Morgan称。“国内方面已经相当成熟。”

网飞定于周二公布第三季业绩。

Wren称,鉴于通讯板块互联网个股面临的风险,对于寻求增长的投资者而言,该板块的受欢迎程度不及科技或消费非必须板块。

与此同时,该板块的市盈率相对较高,收益率相对较低,也不适合价值投资者。

此外,据摩根士丹利10月4日的报告,网飞和Alphabet在美国市值前100的企业中属于对贸易最敏感的个股。

摩根士丹利量化分析师Brian Hayes在一封电子邮件中对路透称,3月美国总统特朗普宣布对中国商品加征关税以来,这两家公司对中国市场资产的敏感程度比其他大盘股更高。

诚然,FAANG股仍然属于最热门的美国股票。纽约证券交易所(NYSE)FANG+TM指数今年以来上涨15%,远高于标普500指数3.2%的涨势。FANG+TM指数包括FAANG股和Twitter等其他几家成长股。

不过其热门度也使得他们主导的这一板块面临更大的下跌可能。

“估值水平可能相当高,”Inverness Counsel首席投资策略师Tim Ghriskey称。“这是该板块的主要问题和主要风险。”(完)

编译 王丽鑫;审校 李爽

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