September 21, 2019 / 12:04 AM / a month ago

美股展望:中美贸易持久战威胁日升 基金经理调整布局严阵以待

路透纽约9月20日 - 美国联邦快递(FedEx)(FDX.N)发布获利预警并预测前景黯淡,已促使一些知名基金经理准备应对中美贸易战持续时间可能超乎众人预期。

资料图片:2018年4月,美国纽约,纽交所内交易员的工作场景。REUTERS/Brendan McDermid

联邦快递股价周三大跌14%,此前该公司宣布由于受到中美贸易战的影响,计划停飞一些飞机并削减成本。该公司的业务经常被视为全球经济增长的晴雨表。

“我们原本对达成贸易协议及情况恢复正常抱有期望,但这并未实现,”联邦快递执行长Frederick Smith在财报电话会议上说。

从汽车零部件供应商O'Reilly Automotive (ORLY.O),到网络设备制造商Juniper Networks(JNPR.N),各行各业的企业纷纷表示,贸易战对业绩产生拖累。不过投资者更加关注联邦快递,因其业务涉及包括消费者支出在内的全球多个行业。

久拖未决的贸易战可能令标普500指数的上涨力道消散,该指数已随着贸易战即将取得突破的预期走扬。中美两国料于10月重新展开高级别会谈。白宫国家经济委员会主任库德洛(Larry Kudlow)9月6日曾警告称,美中之间的贸易争端可能要花上10年才能解决。

因此,基金经理正从可能受加征关税影响最严重的美国工业与科技类股抽身,转而挑选一些不是当红的企业以及尽管发生贸易战、但却能提供长期获利机会的资产。

“中国显然将试图尽量拖延,然后希望贸易战在(2020年美国总统)大选后就会消失,”Brian Yacktman表示。他所管理的基金YCG Enhanced Fund年内迄今已上涨近31%。

Yacktman正把资金加码投入开云集团(Kering) (PRTP.PA)这类具有定价能力、但股价因中国经济放缓疑虑而下跌的欧洲奢侈品制造商,古驰(Gucci)与Botegga Veneta皆为开云集团旗下品牌。开云集团过去三个月股价下跌10%,不过年内迄今累计仍上涨12.4%。

“这些企业之所以能将关税成本转嫁出去,只是因为人们将其产品当作身份地位的象征来买,”他说。

John Hancock Investment Management联合投资主管Emily Roland称,她的公司已经增加了“保护性举措”,以防贸易战升级等因素致使经济陷入低迷。尽管公用事业类股今年已经取得了20.1%的涨幅,但她表示仍看好这类股票的投资机会,部分因为其股息率和成长潜力高于平均水平。

“与其在人气突变时仓促应对遭受重创,我们相信投资者可以多元化布局,以便将贸易战造成的下行风险降至最小,不管贸易战可能会持续多久,”她说。

并非所有基金经理人都相信贸易战会一直打下去。“我们依然认为,特朗普总会找到办法,在选举前结束它,”新奥尔良Villere & Co.的投资组合经理人Lamar Villere说。

所以,他一直在把更多资产转向半导体等产业。而10月1日起,半导体就会被纳入需加征30%关税的500亿美元商品之列。

债券巨头品浩(PIMCO)的执行长Emmanuel Roman周四在CNBC Institutional Investor Delivering Alpha会议中说,由于来自贸易战的悲观情绪作祟,他认为新兴市场债券存在机遇。

“与中国的贸易战及其如何发展,显然是不可忽视的事,”他说。(完)

编译 杜明霞/陈宗琦/郑茵/李婷仪 审校 蔡美珍/王灿/王兴亚/李爽

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below