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分析:美国减税将为企业送上大礼 2018年获利增幅料达两位数
December 20, 2017 / 2:59 AM / a month ago

分析:美国减税将为企业送上大礼 2018年获利增幅料达两位数

路透纽约12月19日 - 美国共和党大规模税改提案距送交总统特朗普越来越近,令华尔街的多头更加乐观。

资料图片:2015年9月,纽约证交所悬挂的美国国旗和华尔街指示牌。REUTERS/Lucas Jackson

由于减税因素,华尔街分析师在大幅上调2018年获利预测。不过对于这种正面影响能否持续到明年之后很久,外界莫衷一是。

按照税改提案,明年1月1日起企业税率将由35%降至21%,这料将是2018年企业获利最大的利好因素。

美国国会共和党人周二推动通过30年来最大规模税改议案的努力,在最后时刻遇到阻碍,需要周三再次投票表决,从而令总统特朗普任下的首个重大立法胜利被推后。

虽然外界对于2018年获利的预估差距颇大,但预期税改案带来的提振,令分析师现在预计2018年获利较2017年录得两位数增长,没有税改案影响时预计的增幅为5%左右。

“这将带动获利增加。(税改)将胜过其他任何事,”瑞士信贷美国股票策略师Jonathan Golub表示。他正在等待税改法案获得通过,然后调整对获利的预估。

鉴于美国及全球经济扩张,消费者需求强劲,并且利率处于低位,明年的企业获利状况料将良好。税改将为他们额外注入兴奋剂。

许多分析师预计,削减企业税将在明年额外提振企业获利增长约7%至逾10%。其中有些预估基于此前的议案版本,即削减税率至20%。

瑞银周五在最新预估中称,由于税改计划,标普指数成分股每股盈余获得的提振可能为9.1%。

尚不确定后续的正面影响将有多大。

“好处能否持久还是未知数,”美银美林的美国股市和量化宽松策略主管Savita Subramanian表示,她预测,该计划可望让标普500成分股企业的获利增加19美元或约14%,其中包括可能的从国外汇回的潜在投资回报。

她表示,不过,净经常性效益可能更接近11美元或8%。Subramanian在本月稍早的简报会上表示,企业或许会仰赖该效益作为短期提振。举例来说,一直因亚马逊(AMZN.O)竞争而受挫的零售商,或许会想效益用于扩大销售和进行更多促销。

“你必须要怀疑这些好处有多少是长期能真的反映在净利上,”Subramanian表示。

自从特朗普一年前就任美国总统以来,股票估值急剧上升,其中有一些远不能用对获利的提振作用来解释。较强的获利意味着市盈率比较无法撑大。目前的预期市盈率为18.45倍,为2002年以来最高。

    图表:标普500指数市盈率 reut.rs/2z0Xor2

    “获利可能增长,但许多的好处已经在市场上了,”Golub称。

    美国众议院在11月中通过其税改议案以来,标普500指数.SPX累计上涨约5%。该指数今年至今累计上涨20%左右。众议院周二投票表决后,美股下跌。

    Golub及其他人士表示,除了在起初提振财测以外,随着企业调整计划,未来数月的获利数字可能还会升高。

    “2018年获利将大幅跳增,税改议案的涟漪效可能会是2018下半年的一大惊奇,”BB&T Wealth Management高级副总裁Bucky Hellwig称。

    “减税...让企业在增派股息、回购和招聘方面有了更多的弹性,”Hellwig称。

    企业已开始在财测中提到减税因素。联邦快递(FedEx)(FDX.N)周二盘后称,如果税改方案成为法律,其2018财年每股盈余或将增长。(完)

    编译 王丽鑫/王兴亚/戴素萍/侯雪苹;审校 徐文焰/陈宗琦/李婷仪

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