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深度分析

一周展望:拜登若胜选恐带来增税利空 美股领涨主力或首当其冲

路透纽约10月2日 - 上个月美股遭到抛售、财政刺激谈判陷入僵局,以及特朗普总统确定感染新冠病毒,已经让美股备感不安,华尔街投资者市场可能又再添一层不确定性。

资料图片:2013年10月,美国纽约,纽交所外的华尔街指示牌。REUTERS/Carlo Allegri

民主党总统候选人拜登若是胜选,资本利得税可能上调,这也逐渐成为可能抵销今年股市劲扬的潜在威胁。

拜登提议把资本利得和股息视为普通收入来课税,这将使得年收入超过100万美元的个人和夫妇的税率从20%提高至最高税率39.6%。

基金经理人表示,如果拜登在11月3日的大选中胜出,而民主党也赢得参议院多数并维持住对众议院的控制,那么该政策料将更容易通过,从而可能促使一些投资者在12月之前锁定获利。

Eaton Vance股票投资长Eddie Perkin表示,赋税因素带动的抛盘料在科技股和其他动能股中最为明显,可能在11月至年底之间推低标普500指数。

“如果想要了结获利的人够多,就会对那些引领市场的股票造成影响,大型科技股可能成为大家在年底选择卖出的对象,”他表示。

总统特朗普周五确诊新冠肺炎引发股市与油市一波抛售,因为投资者将资金转出风险资产。但许多科技股与动能股今年都有不错的涨势,尽管9月一波卖压将标普500指数推低了3.9%,这也是该指数自3月来首度月线下滑。

以特斯拉TSLA.O为例,年内截至周五,该股已大涨436%;Zoom Video Communications ZM.O劲扬610%,Amazon.com也涨了74%。整体标普500指数较上年同期上涨了3.8%。

这样的力道可能很难放缓,特别是如果有季节性趋势助攻的话。11月与12月通常是股市表现最好的月份之一,根据研究机构CFRA,标普500指数11月与12月平均各有1.34%与1.57%升幅。

“第三季通常较为疲弱,但在它表现真的很强的时候,如同2020年,这说明了涨势还没结束,”LPL Financial首席市场策略师Ryan Detrick表示。

但一些人认为,拜登如果获胜,将令投资者有很强的获利了结动机。

**“提前”抛售**

RegentAtlantic首席投资官Chris Cordaro认为,如果民主党大获全胜,那么选举结果一公布,投资者就会开始抛售赢家股票,从而引发股市更剧烈震荡。

他说,和2021年相比,他建议一些客户今年从退休金账户中提取更多资金,这也会加剧市场卖压。

“你会看到人们抛售一些他们本来就会卖的东西,只不过时间提前了,”他说。

投资者在未来一周将持续关注美国联邦储备委员会(美联储/FED)周三将公布的最近一次货币政策会议的记录,探寻该央行将如何看待美国刚刚冒头的经济复苏。

加税不会每次都引发抛盘。根据普林斯顿大学经济学教授Owen Zidar及Ole Agersnap的研究论文,整体而言,资本利得税率要升到40%,才会对投资人行为造成广泛影响并阻却投资。

Cordaro指出,个人所得税税率今年更有可能影响股市常胜军,在此同时公司税调高则很有可能降低整体股市未来一年的估值。

不过高盛估计,执行拜登提出的税赋措施及其他政策,到2024年将仅使得标普500指数的预估获利较基线估计下降4%。

对冲基金Voce Capital Management经理J. Daniel Plants表示,目前全球经济正努力从新冠疫情中复苏,在这种情况下提高公司税,恐将蚕食企业的税后净利,从而打击股市涨势,并影响企业招聘及对新项目的投资。

“历史告诉我们,目前要实施拜登提议的大规模加税恐怕是最糟糕的时刻,特别是这样的调整将会阻碍资本形成,并降低国内就业创造的吸引力,”他说道。(完)

编译 戴素萍/陈宗琦/徐文焰/张明钧;审校 蔡美珍/李春喜/艾茂林

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