June 10, 2019 / 4:53 AM / 16 days ago

一周经济焦点:贸易战拖延不决 全球经济前景持续恶化

路透伦敦6月10日 - 全球经济同步扩张曾鼓舞投资者推动华尔街股市上个月触及纪录高位,但现在情况已开始恶化,而且由于中美贸易战的不断发展而面临越来越大的风险。

资料图片:2018年2月,美国纽约,一名女子在布鲁克林桥公园内散步。REUTERS/Brendan McDermid

路透在过去几年中定期访问的几百名分析师和金融市场专业人士不断地、而且几乎是异口同声地警告称,贸易冲突是全球经济面临的头号风险。

20国集团(G20)央行官员与财长在周末开会时也考虑到这一情况。周末会议被笼罩在美国奉行的“美国优先”政策的阴影之下。

随着美中贸易战拖延不决,不断有证据表明贸易量受到冲击,上述警告似乎相当有先见之明。美国联邦储备委员会(美联储/FED)主席鲍威尔看起来也已经转为持有类似的看法。

如果市场的押注哪怕只有一点点靠谱的话,美联储可能在几个月后就会跟随澳洲和新西兰等其他几个重要央行的行动降息。就在几个月前,美联储似乎还将在今年升息数次。

美国大型银行摩根大通已预计美联储今年将降息两次,但他们认为对明年全球增长的预估只做了温和调整,他们认为降息基本上是一种成功的保险措施,而且对明年全球增长预估只做了很小的调整。

国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德近来对路透表示,美中贸易战不会引发全球衰退,但相当于“自我伤害”。

问题是贸易战还在持续,在贸易战停止前,没有办法精确预测接下来会发生什么,也没有人能预计到全球企业高管对未来投资决策有何想法。

和其他人一样,花旗经济学家也试图做出预测,但他们的预测不容乐观。

“近来情势发展仍与我们长期持有的观点一致,即贸易紧张局势并未触顶,料将持续,而且还将出现与中国之外经济体的新贸易争端,”花旗经济学家Cesar Rojas在客户报告中写道。

“在国内韧性和外部不利因素相对平衡之际,全球贸易战扩大可能引发经济和金融的巨大反应,可能导致全球经济陷入衰退,”他写道。

毫无疑问:美国经济的表现一直轻松超越其他工业化国家,目前成长仍相当强劲,衡量非制造业状况的最新数据优于预期。

民间分析师预计,美国经济未来两年出现衰退的机率高达40%。大多数分析师由于未能预测到美国上次经济衰退,到现在仍备受市场指责。

就连强势的美元也嗅到了这一点。

从更短的时间跨度来看,过去的经验表明,一旦分析师所预估的经济衰退机率持续这么高,那么很有可能衰退已经开始。

当然,政策制定者可以放宽措辞并降低利率,但他们很少预测经济会出现衰退。这样做只会适得其反:在制定旨在支持经济的政策时,决策者一个不成文的角色就是鼓舞士气。

在大多数情况下,他们的主要职责是管理通胀。

然而,除了大衰退以来的10年里资产价格疯狂上涨,以及随着美国失业率降至半个世纪以来的最低水平,工资出现小幅上涨之外,其他领域的通胀几乎没有加速上升。

后一种看法在欧洲央行周四的记者会上得到强调。欧洲央行再次推迟了升息的时机预估,承诺至少在2020年上半年将利率维持在目前创纪录的低水平。

自去年底以来,美国、欧元区、英国的通胀预期都大幅下降,对今年和明年的通胀预测值都低于央行目标水准。过去几个月,通胀前景更加偏空,预估值分布的低点更低了。

有鉴于大多数发达国家的利率仅勉强称得上金融危机前的中性水准,这个问题就显得更为突出。

即便是经济增速在全球数一数二的印度,该国央行甫连续第三次降息。

我们能把所有一切都归论为全球央行遏制通胀有功?或是通胀其实受到央行掌控不了的全球因素推动?

欧洲央行德拉吉周四指出,有几个损害经济信心的因素并非他能掌控,包括地缘政治不确定性,以及“保护主义的威胁”。 (完)

编译 徐文焰/汪红英/王兴亚/李婷仪 审校 张若琪/徐文焰/孙茉莉/艾茂林

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