April 24, 2019 / 1:50 AM / 3 months ago

一周经济焦点:美国第一季经济增长可能也会像中国一样好于预期

路透都柏林4月23日 - 在今年初看来,美国第一季经济前景并不美妙:政府停摆看不到结束的希望、贸易冲突升级、全球经济放缓。

2019年3月21日,美国西雅图,太空针塔鸟瞰。REUTERS/Lindsey Wasson

但周五即将公布的2019年第一季国内生产总值(GDP)数据可能进一步证明,虽然当前的经济扩张周期已处于后期,但一些贡献最大的因素却并未丧失动能。

中国第一季经济并未像市场预计的那样进一步放缓,美国第一季GDP环比年率预计也将增长2.1%,不过分析师给出的预估区间在1.0-2.9%,比平常要大。

如果亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型可信的话,经济增幅将在该区间高端附近,介于2018年第四季增幅2.2%和第三季增幅3.4%之间。GDPNow模型基于已公布数据。

“尽管有那些末日预言,但美国经济并未在第一季度崩溃,”德国商业银行经济学家Christoph Balz表示。

“相反,GDP数据可能会显示出增长情况良好。此外,公司也增加了投资,这也不支持认为经济衰退即将来临的看法。”

上周公布的数据显示3月美国零售销售增长为一年半来最高,这是显示该季度增长迅速反弹的最新迹象。随后亚特兰大联储上调了预估。

2月份美国贸易逆差意外缩窄也意味着经济增速更快,但制造业产出疲软--导致特朗普总统当选以来的首次季度产出下降--可以解释分析师对于美国第一季GDP的预估值为何相差那么大。

许多分析师,包括意大利裕信银行(UniCredit)在内,认为周五数据的一大变数可能是民间库存。意大利裕信银行预估GDP增长率为1.3%,落在预估区间较为悲观的一侧。

“在下半年库存明显增加后,我们的预测假设是库存在第一季是一大拖累。最新数据表明,拖累可能只会更晚发生,”意大利裕信银行在研究报告中表示。

**点燃希望**

在相对淡静的一周,其他重要数据是德国Ifo企业景气判断指数,此为衡量德国经济表现的重要指标。

上周德国政府三个月来第二次调降2019年经济增长预测,如今预测经济只会增长0.5%,因外需趋疲、贸易紧张关系及英退不确定性困扰出口商。

随后的企业调查显示,尽管德国4月制造业活动连续第四个月萎缩,但强劲的服务业活动抵消了其影响。周三公布的Ifo企业景气判断指数可能进一步带来些许宽慰。

3月份Ifo企业景气判断指数意外升至99.6,接受路透调查的分析师预计,4月该指数将进一步升至99.9,符合上周德国ZEW经济景气指数连续第六个月上升后投资者人气更加正面的趋势。

“考虑到最近的低迷表现,我们认为ZEW调查数据反映出德国经济尚未脱离困境,但近期有理由重新燃起希望,”巴登符腾堡州银行(LBBW)资深固定收益分析师Elmar Voelker称。

“结合上述考量来看待Ifo企业景气判断指数,我们预计德国这项最重要的领先经济指标4月份将实现两连升,但升幅将小于前月。”(完)

编译 汪红英/张涛/戴素萍/王灿;审校 郑茵/张若琪/张荻/徐文焰

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