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深度分析

美股展望:市场居高思危 盼从重磅芯片业者财报一窥未来端倪

路透纽约1月17日 - 网飞(Netflix)、英特尔(Intel)和德州仪器(德仪)未来一周的季报或为12月季度企业财报季提供一些暗示,部分投资人担心其中出现危险信号,可能打击最近再飙上新高的华尔街。

资料图片:2019年5月,美国纽约,纽交所内交易员的工作场景。REUTERS/Brendan McDermid

标普500指数1月强劲开局,受美中贸易战停火、低利率以及经济依然健康的迹象扶助,该指数年初以来已涨3%。

根据路孚特(Refinitiv)的IBES数据,分析师平均预测,报告将显示标普500成分企业第四季每股获利降0.8%,而科技股获利则增0.6%。

有鉴于近来签署的美中第一阶段贸易协议,投资人将撇开第四季业绩,关注企业对前景和投资计划有什么说法。

随着大型银行和其他公司最先发布财报,最近一周对第四季获利的预估已略为走软。

“2019年的上涨行情主要是建立在2020年获利改善的预期之上,”Baird的投资策略师Willie Delwiche说,“市场注意力将不会纠结在第四季财报上,而是关注第一和第二财季获利预估的修正情况。”

Delwiche说,分析师对季度获利的预估往往会随着相关季度的临近而下降,因此任何有关2020年将一反这一趋势的信号都将成为利好。

标普信息技术指数今年以来上涨了近6%,在美股中涨幅居前。该指数的成分股包括市场巨擘苹果AAPL.O、英特尔(Intel)INTC.O和微软MSFT.O。该指数在过去一年上涨50%,为同期表现最好的板块。路孚特的Datastream显示,该指数目前价位为预期获利的22倍,为2005年初前后以来的最高预期市盈率。

标普500指数目前按预估盈利计算的市盈率约为18倍,接近两年前短暂触及过的水平。

“鉴于最近两个月多数科技股的走势颇强,市场将会更加关注财测,希望能提高估值的舒适水平,”Wedbush Securities驻洛杉矶股票交易主管Michael James说。

正是因为这一点,“你更有可能看到,对略微令人失望的财测的惩罚严重程度,要甚于对乐观财测的奖励,”他补充说。

据标普道琼斯指数有限公司,信息技术板块估计已占到整个标普500指数成分股营业利润的将近22%,凸显出周四英特尔以及1月28日苹果的财报的重要性。

“很多科技公司似乎在2020年处于有利地位,”Cherry LaneInvestments的合伙人Rick Meckler表示。

不过,从整体市场来看,“目前的情况是市盈率提高了。这正是市场的风险所在。”

根据路孚特数据,2020年科技公司获利增幅料为10.4%,料为标普500指数9.7%的预期增幅带来2个百分点的贡献。科技公司料为贡献最大的板块。

网飞(Netflix)NFLX.O周二盘后将公布季度财报,将显示出这家流媒体巨头在面临迪士尼DIS.N引领的竞争浪潮中表现如何。

受订阅用户增长放缓、《王冠》等高预算剧集成本激增等担忧影响,网飞股价去年大跌。自2019年4月迪士尼推出流媒体平台Disney+以来,网飞股价下跌近8%。同期迪士尼股价上涨24%。

Netflix(网飞)在公布财报后,股价通常会震荡,这次可能也是如此。

Netflix期权暗示下周五(1/24)前股价涨或跌7.6%。根据Trade Alert,过去八季在公布业绩后其股价平均变动为6%。

芯片业重量级大厂德仪TXN.N周三收盘后的财报及管理层可能的评论,将提供全球半导体下滑是否正在触底的证据。

对芯片行业即将回升的预期,已经激励费城半导体指数.SOX自2019年中以来大涨30%。

根据路孚特,分析师平均预期英特尔将公布第四季营收增加3%,并预期当季营收将成长7%。(完)

编译 张若琪/汪红英/郑茵/杜明霞/戴素萍 审校 孙茉莉/张涛/白云/屈桂娟

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