February 3, 2020 / 4:47 AM / 14 days ago

美股展望:冠状病毒疫情担忧加重 但财报相关的股价波动料加大

路透纽约1月31日 - 对于中国爆发的新型冠状病毒引发的肺炎疫情的担忧,基本上盖过了企业财报,但本财报季后半段可能对于个股走势有较大的影响。

资料图片:2020年1月28日,美国纽约,纽交所内一名交易员。REUTERS/Bryan R Smith

据期权研究公司ORATS的数据,与过去12个季度的平均水平相比,本财报季与业绩相关的股价波动较小。

这反映出波动性偏低的更广泛趋势,过去数月多种资产的波动都非常有限。但本周这种平静市况已被打破,对于疫情扩散的担忧打压标普500指数.SPX周五创出去年10月以来的最大单日百分比跌幅。

与业绩相关的波动受到抑制,有利于期权卖家。当股价变动小于预期时,他们从中受益。

不过押注获利相关走势将持续低迷的成本可能很快就会上升。

期权交易商预期上市交易基金(ETF)将有更剧烈的波动。根据Trade Alert数据,显示未来股价波动预期的SPDR标普500指数ETF信托基金(SPDR S&P 500 ETF)的隐含波动性自1月中起攀升。此一升势恰巧碰上冠状病毒疫情对经济潜在影响的疑虑逐渐升温。

“期权市场正在反映冠状病毒的新风险,”洛杉矶Capital Market Laboratories执行长Ophir Gottlieb表示。

此外,冠状病毒疫情的风险已经开始外溢到企业获利。星巴克(Starbucks)(SBUX.O)、Levi Strauss & Co (LEVI.N)与Oreos饼乾制造商亿滋国际(Mondelez International)< (MDLZ.O)已经对疫情的财务冲击提出警告。Gottlieb表示,随着这类言论不断出现,某些公司股价的波动性可能升高。

“一些执行长公开表示,‘看来,日子要更加不好过了,’”Gottlieb说道。

据ORATS数据,在历时六周的财报季中,那些预期股票波动很大而买入期权的交易商,通常会在第四和第五周获益最丰。

ORATS创始人Matt Amberson说道,业绩相关的股价波动在这几周波幅更大,部分原因是那些股价更具波动性的较小型企业一般会在财报季后段公布财报。

包括Chipotle Mexican Grill(CMG.N)、推特(TWTR.N)和Coty (COTY.N)等马上要公布财报的几家标普500指数成分股的期权也显示,投资者对其股价波动的预期与以往实际季报公布后股价表现之间也有几个百分点的差距。

在企业公布业绩前买入个股期权的成本,似乎“在该更贵的时候反而是更便宜了”,Amberson表示。(完)

编译 张涛/陈宗崎/孙茉莉; 审校 王兴亚/李春喜/王颖

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