April 6, 2018 / 12:44 PM / 7 months ago

美股展望:投资者对即将到来的财报季寄予厚望

路透纽约4月6日 - 美国股市正处于两年来波动最剧烈的时刻,将在未来几周内面临重大考验,因为第一季度公司业绩将陆续公布,预期减税计划将帮助美国企业实现七年来季度获利最大增幅。如果业绩未达预期,将进一步打击脆弱的市场。

2018年3月29日,美国纽约,纽交所内交易员的工作场景。REUTERS/Brendan McDermid

股票投资者对周四和周五正式开始的财报季寄予厚望。包括贝莱德 (BLK.N)和摩根大通(JPM.N)在内的几家大型金融机构将于周四和周五公布业绩。

近几周围绕中美贸易战和科技公司面临更严格监管的担忧导致市场剧烈波动,投资者指望公司业绩给市场提供坚实支持。

标普500指数.SPX2月份较1月26日纪录高位下跌逾10%,两年多来首次确认了市场回调走势,之后有所反弹。但该指数较纪录高点仍下跌7%以上。

“今年第一季度公司获利、尤其是即将发布的业绩预期面临很大压力,承担着让市场恢复上行趋势的重任,”印第安纳州哈蒙德的Horizon Investment Services首席执行官Chuck Carlson表示。

根据汤森路透I/B/E/S,分析师多预期,标普500指数成分股第一季获利将成长18.4%,料创下2011年第一季以来最大增幅;这是特朗普政府减税之后的第一个完整季度,企业税税率从35%降至21%。

瑞士信贷分析师团队估算,第一季有超过三分之一的获利增长可以归功于税负优惠。

reut.rs/2uQoW5B

有鉴于企业公布业绩往往高于华尔街预估,实际获利数据可能还会更高。根据汤森路透分析师David Aurelio,举例来说,如果业绩达到过去八个季度表现优异的中值,那么第一季获利应增长34%。

“下行风险是,大家都希望企业获利超预期,那是多头的主要支柱,”SunTrust Advisory Services首席市场策略师Keith Lerner称。“如果获利意外下降,那你不得不问:这时还有什么理由做多呢?”

对于第一季获利的预期,已从1月1日时预期的增长12.2%,上升至增长18.4%。分析师将这6.2个百分点的升幅归因于新税法。

这种情况不同寻常,根据汤森路透数据,通常从季度初到财报季开始,预期大约下滑4个百分点。策略师称,这往往有助于企业在最终报告业绩时,发布“胜预期”的获利报告。

“这个季度预期水平略高了一些,是因为大家没有看到财报季开始前出现下调,”Lerner说。

已公布的业绩情况表明,第一季业绩将出现与以往季度类似的惊喜。根据汤森路透数据,迄今已发布业绩的23家标普500指数成分股公司中,有74%报告获利胜过预期。

以往,有64%的公司季度业绩会超出预期。最近,实际业绩表现与预期相比情况更佳:过去四个季度中,有75%的公司获利都超过了预期。

预计下周还有七家标普500指数成分股企业将公布业绩,其中包括全球最大的资产管理公司贝莱德(Blackrock),以及三家大型银行--摩根大通、花旗集团(C.N)和富国银行(Wells Fargo)(WFC.N)。超过60家标普500指数成分股企业定于再接下来的一周公布业绩。

对于投资者而言,一个缓冲因素是:在股市下挫后,股票的估值已普遍下降。据汤森路透Datastream,标普500指数未来12个月的预估市盈率近期为16.3倍,低于1月时的18.6倍。

预计2018年标普500指数成分股企业获利将增长19.7%,这将是2010年以来的最大年度增幅。企业管理层将在季报中为今年的前景给出预测或看法。一些分析师称,近期的政策和市场波动可能导致企业下调预估。

“鉴于市场上的不确定性,尤其是与贸易以及可能加强科技行业监管相关的不确定性,我们可能会看到管理层会略为谨慎,”纽约CFRA Research投资策略师Lindsey Bell说道。(完)

编译 王灿/张明钧/侯雪苹/王琛;审校 孙茉莉/于春红/张荻/汪红英

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