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深度分析

一周展望:美股第一季度业绩喜人 暗示今年涨势还有看头

路透纽约4月30日 - 美国企业公布第一季度获利纷纷高于预期,令投资者更加确信,业绩增长将能为今年的市场提供支撑。

2021年2月16日,美国纽约,纽交所外悬挂的美国国旗。REUTERS/Brendan McDermid

很大一部分获利增长再度得力于科技与成长型企业的贡献,这表明那些股票虽然几个月来表现逊于更侧重经济的价值股,但却有着更强的耐久性。

企业获利正在从去年疫情所导致的低点反弹。随着超过半数标普500企业公布业绩,根据路孚特IBES数据,目前预期这些公司第一季度获利较上年同期增长46%,高于4月初预估的增长24%。

这些已公布的业绩报告中,约87%的企业每股盈余好于预估,这料将使企业季度业绩优于预期的比率创下1994年路孚特开始追踪这项数据以来的最高水准。

一些策略师表示,企业获利强于预期可能会推动本就估值很高的市场进一步走高。根据路孚特数据,标普500指数预期市盈率约为23倍,高于约15的长期均值。

“获利结果还没有完全反映在股价中,因为环境好于预期,对于今年下半年的预期开始回升。这说明还有更大的空间,”U.S. Bank Wealth Managemen首席投资官Eric Freedman表示。

业绩超预期的比例很高,此前的许多季度,企业都推迟了对未来的指引,这使得分析师更难预测今年的业绩。

瑞士信贷证券首席美国股票策略师兼量化研究主管Jonathan Golub周五将2021年标普500指数目标价从4,300点上调至4,600点,指因企业获利增强。标普500指数目前报约4,180点。

目前为止,股市对企业财报没有什么反应。标普500指数自12月31日以来上涨逾11%,自4月中旬进入财报高峰后上涨不到2%,不过仍接近纪录高位。

企业获利还带来有关成长股与价值股的新问题。在连续10年表现不及整体市场后,价值类股已成为部分投资者押注经济重启的宠儿。

然而,“科技股展现出...继续创造至少与周期类股相同的营收增长的能力。这就是令我吃惊的地方,”DWS美国首席投资官David Bianco说。

“科技类股与其他类股一样,成为经济重启题材股,”他说。投资者将观察未来几周的财报,以确定这一趋势是否还在持续。下周将有涉及多个行业的企业财报出炉,包括柴油发动机制造商康明斯(Cummins)、康菲石油国际(ConocoPhillips)和制药大厂辉瑞等。

之前价值股涨势已持续数月,因随着新冠疫苗接种愈发普及,投资者押注商业恢复开放。

价值股表现优于包括权重科技股在内的成长股,罗素1000价值股指数今年迄今涨约15%,罗素1000成长股指数同期涨约8%。

据路孚特数据,科技相关企业以及价值投资的宠儿银行股对标普500成分股第一季获利预估的百分点贡献最大。摩根大通和苹果都名列贡献最大个股名单之首。

Bianco指出,科技股也是当季营收同比增速最快的板块之一。

尽管通胀上升以及可能调高税率的风险已使得部分投资者有理由对成长股抱持更加谨慎的态度,但获利情况可能让他们对于避开这一类股考虑再三。

“对很多投资者来说,在价值股与成长股之间取得平衡是值得的,”圣路易斯市富国银行投资研究所资深全球市场策略师Sameer Samana表示。

“实际上我们正在规划第三种类股--防御股,”他表示,并称这是目前投资者回避的板块。(完)

编译/审校 陈宗琦/杜明霞/徐文焰/李爽/郑茵

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