October 6, 2018 / 1:01 AM / 2 months ago

美股展望:运输股显露疲态 预示美股牛市警讯?

路透纽约10月5日 - 许多人将运输股板块视为美国经济荣衰的风向标,而运输股已经由9月14日的纪录高位下跌2.3%,一些分析师认为,这暗示史上最长的美股牛市已经进入尾声。

2018年10月3日,美国纽约,纽交所内交易员的工作场景。REUTERS/Brendan McDermid

比起苹果(AAPL.O)、亚马逊(AMZN.O)等重量级动能股,铁路、货运商及物流商吸引的关注较少,但运输股可能已经暴露出美国经济强劲表面下的衰败迹象。

最近几个月,道琼运输业平均指数(DJT).DJT的多支成份股都交出令人失望的财测。随着第三季度财报季逼近,投资人将密切注意贸易、燃料及美元风险是否正在影响运输业的获利。

道琼运输指数(DJT)经过自6月底以来的一段强劲走势后,近期表现已经与大盘分化,暗示上述的数种不利因素可能正在造成影响。

道琼运输指数回落之际,道琼工业指数.DJI则是朝相反方向前进。道琼运输指数9月14日创下纪录高位后,隔了13个交易日,道琼工业指数周二再创最新的纪录高位。

两大指数触及高点出现时间落差,可能暗示着市场趋于不稳定。在2001年、2008-2009年经济衰退之前,也曾经出现过相似的指数走势分歧,最近一次发生分歧则是在1月底出现市场修正。

“运输类股持续区间波动,并未跟上道琼工业指数的新高,”康乃狄格州JonesTrading首席市场策略师Michael O'Rourke表示。“如果运输类股进一步远离这些水准,不久后再下跌2%或3%,那可说是一个空头讯号。”

周四两项指数皆收低,其中道琼运输指数下跌0.4%,道琼工业指数则是跌0.75%。

达美航空(DAL.N)将在10月9日公布财报,在这之前一周该公司提出的预估相当黯淡;达美和同业联合大陆控股(UAL.O)一同拖累航空类股走低。道琼运输指数成分股大多料将在10月后半段公布财报。

联邦快递(FedEx)(FDX.N)是运输类股中率先发布财报的公司,其9月17日公布的季度业绩逊于华尔街预期,因成本对利润造成压力。这家全球包裹运输公司今年形势艰困,因美国和主要贸易伙伴、特别是中国和欧洲的贸易争端不断。

尽管取代北美自由贸易协定(NAFTA)的新协定已经初步成形,从而提振了铁路股股价,但即将实施的关税恐将增加运输商品及劳务的成本,对道琼运输指数成分股构成进一步考验。

“在美国和中国实际达成某种协议之前,这些股票就会显现出弱点,”新泽西Economic Outlook Group董事总经理兼首席全球分析师Bernard Baumohl表示。“长期而言可能造成一些严重的伤害,因中国试图从别的国家建立新的供应链路径,降低对美国的依赖。”

分析师认为,包括汽油、柴油、航煤等运输燃料成本将持续上升,因供应收紧、需求增加。

Baumohl补充称,燃料成本上扬“打压运输类股成分股”。

布兰特原油今年已经上涨近27%,能源分析师认为该趋势将持续到明年。

“近期我们看到的油价上涨,是源于对伊制裁将导致原油供应量减少,”Lipow Oil Associates的顾问Andrew Lipow说道,“我预计到明年,交通运输用的燃料价格将会增长。”

美元攀升也令运输类公司承压,美国商品对海外消费者而言变得更加昂贵,这或造成出口船货下降。

美元指数今年迄今累计上升近4%。

“(美元走强)的净效果或将影响到未来12个月的运输股指数表现,”Baumohl说道。

与此同时,投资者在未来几周会更加清楚了解到贸易忧虑、燃料成本和美元上涨将在何种程度上冲击运输业。

“目前有大量不确定因素。”Baumohl表示。(完)

编译 蔡美珍/张明钧/高琦 审校 于春红/杜明霞

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