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深度分析

一周展望:小型股加入大盘涨势 但仍可能因疫情而失去动能

路透纽约11月6日 - 大选日已经过去几天,美国小型股加入大盘涨势,投资者计入华府两党分治的可能性,即民主党拜登当选总统,但共和党保住参议院多数席位。

2020年11月3日,美国纽约,纽交所门外的乔治·华盛顿雕塑。REUTERS/Andrew Kelly

但一些投资者和分析师警告称,小型股可能失去动能,因为新冠疫情没有放缓迹象。他们的主要担忧包括:拜登可能采取的抗疫措施对小型企业冲击最大,而如果参议院共和党人阻止拜登的大规模刺激法案,小型企业也无法受益。

如果乔治亚州两个竞争激烈的参议员席位1月的决选结果符合目前预期,民主党仍有可能夺下参议院控制权。这可能促使部分投资者重新计入利好小型股的支出法案实施的可能性。

但小型企业仍有可能在疫情中首当其冲。美国的新冠病例已经触及纪录高位。

“拜登可能更积极地应对疫情,这可能给小型股带来风险,”Direxion的董事总经理Sylvia Jablonski说。

“对小型股而言最好的情境是:经济完全重启,在疫苗问世前疫情处于可控状态,出台某种形式的刺激措施以及美联储维持支持性政策。最坏的情况则是,出台比预期的规模小得多的刺激措施,以及经济完全或接近完全关闭。

小型股自选举日以来的表现落后就反映了这些担忧。罗素2000小型股指数自11月3日以来累计上涨2.6%,同期标普500指数.SPX则上涨了4.2%。小型股在这段时间的落后表现和过去五年相似,过去五年两个指数反别上涨38.2%和67%。

据路透统计,周四美国新增新冠病例超过12万例,连续第二日创单日最大纪录增幅,50个州中有20个州周四新增病例创纪录。

欧洲感染病例激增导致当地重新实施经济封锁和其他限制举措。法国、德国、意大利和荷兰都宣布了新的限制举措,英国议员也投票赞成实施长达一个月的封锁。

“当前的欧洲第二波新冠疫情以及美国第三波疫情的影响仍然不确定,本月底前疫苗试验的结果仍是重要的催化因素,”巴克莱分析师周四在一份报告中写道,并建议投资者继续对冲,防范美国小型股的深度下跌。

随着国会恢复就刺激议案的协商,未来一周小型股可能维持波动走势。美国参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)反对众议院民主党支持的2.2万亿美元刺激议案,但在11月4日曾表示,他对民主党支持的州和地方政府支持举措持开放态度,“有必要在年底前行动”。

Natixis Investment Managers全球市场策略主管Esty Dwek指出,刺激政策协商以及新冠病例数可能主导未来几周的小型股走势,因拜登要两个月后才会执政。

她说,拜登不会想要把“政治资本花费在试图封锁全国,或试图要求人们遵守全国性的戴口罩规定,这件事窒碍难行”,因此全面性的经济风缩风险“极低”。

她表示,随着新冠病例新增数量下滑,以及疫苗和其他治疗方法普及,小型股可能在2021年再度有着突出的表现。

她说,“我们将会再度开始思考这类重启交易,并且开始逐渐摆脱疫情影响。”(完)

编译 王灿/徐文焰/李爽/张明钧;审校 李婷仪/汪红英/戴素萍/艾茂林

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