August 19, 2019 / 3:51 AM / a month ago

美股展望:利率看跌可望提振地产股 但后市依然风险重重

路透纽约8月16日 - 美国利率下滑可望协助支撑表现相对突出的美国建筑业者,同时也加深对经济的担忧;下周公布的一连串工业数据及美国联邦储备委员会(FED/美联储)官员谈话,或有助于明确前景。

2019年8月14日,美国纽约,纽约证交所内交易员工作场景。REUTERS/Eduardo Munoz

费城地产指数(PHLX Housing Index)在2018年表现落后,不过今年以来已经上涨约30%,约为标普500指数同期涨幅的两倍。

抵押贷款利率随着美国公债收益率一路下滑,而美联储上月降息后暗示今年可能将视数据状况再度降息,利率前景也继续看低。

本周美国30年期公债收益率跌破2%,创下纪录新低,同时指标10年期公债收益率跌至三年低点,因全球贸易紧张情势挥之不去,同时全球经济成长持续放缓。

根据抵押贷款机构房贷美(Freddie Mac)的数据,30年期固定抵押贷款利率从11月的高点4.94%降至3.60%。抵押贷款利率通常与指标10年期公债收益率挂钩。

策略师表示,这对房屋建筑商和房地产市场来说是个好兆头。房地产市场由于土地和劳动力短缺而一直在苦苦挣扎。

周五的一份报告显示,美国7月房屋建筑连续第三个月下滑,因多户住宅建设锐减,但建筑许可跳升至七个月高位,为处于困境的楼市带来希望。

下周,美国商务部将公布7月新屋销售数据。

洛杉矶Wedbush Securities的股票交易董事总经理Michael James表示,只要利率保持在低位,则房屋和住宅建筑类股应该继续表现良好,但需求放缓的可能性是一个风险。

“较低的利率导致较低的抵押贷款利率,进而为房屋建筑商带来更多需求,”他说。“但另一方面的隐忧是,如果经济衰退即将到来,即使利率处于历史性低位,一切需求也会遭到削弱。”

Hodges Capital Management投资组合经理Eric Marshall认为,即使市场动荡,房市仍相对有不错的吸引力。较低的利率有加分作用,他表示,还有失业率处于数年低位。

“消费者储蓄升高,家庭组成的增速持续高过于房屋供给,”Marshall表示。“我认为所有这些事情加总起来,令上市的房市类股有更稳定的环境。”

近来大型房屋建商的财报大都比分析师预期强劲,但有些预测令投资人感到失望,这突显出房市仍持续有问题。

上月PulteGroup(PHM.N)的全年房屋销售和毛利预测低于分析师预期,指称因土地成本上涨;同时Lennar Corp (LEN.N)在6月预测当季获利低于华尔街预估,并指出中美贸易战引发不确定性。

部分房屋建筑商类股的市盈率今年大幅上升,但很多仍低于长期平均水平。路孚特(Refinitiv)数据显示,标普500房屋建筑商分类指数的预期市盈率约为9.5,高于年初的7左右,但远低于14.6的长期平均水平。该分类指数成分股包括PulteGroup、霍顿(D.R. Horton) (DHI.N)和Lennar。

Wedbush分析师周四在研究报告中称,随着抵押贷款利率下降,建筑商的建筑面积一直在减少。该公司对建筑商类股持看涨意见,给予William Lyon Homes (WLH.N)、Beazer Homes USA (BZH.N)、Lennar等公司“优于大盘”的评级。

投资者将密切关注美联储主席鲍威尔的评论,他将在杰克森霍尔年度政策研讨会上就利率和政策发表讲话。

“美联储转向更偏鸽派的立场表明,利率应当维持相对低位...与2018年底时相比,”全美住宅建筑商协会(NAHB)首席分析师Robert Dietz称。(完)

编译 张明钧/张涛/戴素萍/王灿;审校 郑茵/蔡美珍/艾茂林/王兴亚

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below