July 19, 2019 / 11:37 PM / 4 months ago

美股展望:美联储降息在望 推动股息投资人转进科技和能源股

路透纽约7月19日 - 美国联邦储备委员会(美联储/FED)本月稍晚料将降息的预期,正促使以收益为导向的美国基金经理人进一步转战其他类股,设法在价格诱人的类股中赚取收入。

2019年7月16日,美国纽约,纽约证交所内交易员的工作场景。REUTERS/Brendan McDermid

尽管标普500指数成分股中,有近半数企业的股息收益率比10年期美债收益率2.04%来得高,但对于估值相当敏感的基金经理人表示,对于该不该买进股利丰厚的公共事业股或是不动产股,他们感到犹豫不定,因这些类股的估值远高于历史正常水准。基金经理人反而表示,他们正在能源股和科技股等类股中寻找收益。

“你不能只是丢飞标,因为这些典型的避险类股中有些的市盈率已比正常情况要高出许多,”规模2,500万美元的Hodges Blue Chip Equity Income基金的投资组合经理人Gary Bradshaw表示。“对我来说,当我可以买进像家得宝(Home Depot)这类公司的股票时,就很难会买进公共事业类股”。他并称,家得宝3月时股息提高32%,而且可望从房市回升中获益。

家居修缮用品零售商家得宝(Home Depot)(HD.N)收益率(殖利率)为2.52%,截止周四收盘股价上扬近25%,优于标普500成分股同期约18%的涨幅。标普500成分股总体收益率为2.38%。

Bradshaw表示,在日本与欧洲公债收益率皆为负值的情况下,美联储可能“在相当长一段时间内”维持利率于低位;Bradshaw看好能够加派股息同时维持收益率的企业。

其他基金经理则是将资金轮动退出债市,投入股市寻求收益,他们认为股市的收益来源似乎更具可持续性。

“这里的股市收益显然高于债市,大家都不得不这样操作,”旗下管理基金规模达13亿美元的Westwood Income Opportunity基金共同投资组合经理David Clott表示,“固定收益市场的低收益率,正迫使大家追寻别处的风险。”

因此Clott一直在降低美债曝险,增持AT&T (T.N)这类企业的股票,该股收益率为6.13%,市盈率较低为12.9倍。AT&T今年迄今股价上涨16%,并打算在明年推出串流服务,与Netflix(网飞) (NFLX.O)互别苗头。

基金经理Robert Leininger表示,他一直在增持酒类饮料业者Molson Coors Brewing(TAP.N)和能源巨擘斯伦贝谢(SLB.N)等企业的股票,这些业者今年股价表现并不如人意。例如,Molson Coors今年以来股价下跌3.8%,股息收益率3.02%;同期斯伦贝谢股价上涨5.5%,收益率5.18%。Leininger是规模24亿美元Gabelli Dividend & Income Trust封闭型基金的投资组合经理。

“这个市场近10年来一直侧重投资成长题材。”他表示,这过度惩罚了原本实力坚强、但可能只是暂时遭遇颠簸的企业。

Michael Barclay指出,他正在科技业中重点挑选收入良好的个股,因随着时间推进,其强劲的增长率将让企业增加派息。Barclay是规模151亿美元Columbia Dividend Income基金的投资组合经理。

虽然思科(CSCO.O)、微软(MSFT.O)和苹果(AAPL.O)仍在他基金的重仓股之列,不过Barclay最近也一直在考虑半导体企业,这个领域的进入门槛较高,且在必需消费品等其他高派息板块一直在提高杠杆之际,具有较高的自由现金流。

“在经济周期的这个阶段,着重资产负债表并对派息不会减少深具信心,这点真的很重要。”他说。(完)

编译 戴素萍/陈宗琦/张若琪 审校 张明钧/李春喜/汪红英

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