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深度分析

一周展望:美股今年或强势收官 投资者料明年前景更光明

路透纽约12月31日 - 美国股市2020年料强势收官,很多投资者押注盛宴将继续。过去一年市场动荡,持续时间最长的牛市结束,也出现了有史以来最短命的熊市。

资料图片:2020年4月13日,美国纽约,纽交所外悬挂的美国国旗。REUTERS/Andrew Kelly

多重风险聚集,包括新冠疫情重燃、围绕疫苗接种进度的担忧、以及1月5日乔治亚州参议员决选对国会权力平衡的影响。但很多投资者仍然未理会这些威胁。

“我们将看到市场继续推升,”Commonwealth Financial Network的投资组合管理负责人Peter Essele称。他认为美股牛市将持续数年,目前还只是牛市早期。

期权市场反映预期1月的波动将高于12月,可能是因为乔治亚州决选。如果共和党赢得至少一个参议院席位,就将维持微弱多数优势。如果两个席位全由民主党拿下,两党在参议院将势均力敌,使当选副总统哈里斯掌握决胜票,使拜登的民主党在国会拥有全面影响力。这加大了税改提议实施的可能,很多投资担心税改将损害股价。

不过,多数投资者不预期明年会出现大幅拉回。美国银行全球研究部12月对基金经理的调查最为看涨。

策略师表示,新冠疫苗的上市,以及美联储表态准备继续维持政策宽松,增强了投资者的勇气。

实际上,过去两个月美股涨势可能连多头也觉得意外。11月底的调查显示,策略师预期2021年标普500指数料将收在3,900点,再度录得年度涨幅。该指数周三收于3,732点,今年以来累计上涨近15.5%。

根据Bespoke Investment Group数据,在先前的多头市场中,当标普500指数突破先前的牛市高点后,会在26个月内平均上涨38%,然后触顶回落。

部分投资人担心疫情复苏的因素可能已经消化完毕,股价估值可能过高。目前标普500的12个月远期市盈率(本益比)约为22倍,远高于15倍的长期均值。

**更广泛的涨势**

期待市场继续上涨的投资者对企业获利反弹持有乐观看法。

“获利将被用作当前定价水平的佐证,”Essele表示。

2021年标普500指数成份股的获利预计较2020年增长23%左右。

根据贝莱德(Blackrock)的计算,在今年大部分时间里,市场集中度上升一直困扰着投资者,标普500指数前五大成份股贡献了指数今年前九个月的127%回报。

标普500指数中的科技股权重目前为28%,根据Bespoke的说法,这比1990年以来的历史平均水平高出10个百分点以上。

“我们在11月和12月看到市场行情已经开始拓宽范围…扩大到那些科技股,那些大型股之外,”PGIM旗下公司QMA的投资组合经理John Praveen表示,特别点出价值股表现强劲 ,即小型股和非美国个股。

投资者表示,一些成长型飙股的黄金行情可能还会继续。(完)

编译/审校 王灿/陈宗琦/张涛/蔡美珍

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