July 20, 2020 / 4:38 AM / 22 days ago

一周展望:美国小型股第二季财报料惨淡无光 基金经理趁机挖宝

路透纽约7月17日 - 在新冠疫情卷土重来之际,美国小型股恐将迎来史上最惨的财报季,投资人也正趁机在这个备受打击的资产类别中寻找便宜的标的。

2020年6月11日,美国纽约,纽交所前的“无畏女孩”雕塑。REUTERS/Brendan McDermid

根据富瑞金融集团(Jefferies)数据,未来几周财报季中,小型股第二季获利预料将较上年同期下滑近90%,中型股获利则料下滑67%,大型股则预估下滑44%。若小型股获利果真同比锐减九成,根据标普道琼斯指数有限公司数据,这将创下2008年第四季以来最大降幅。

尽管许多人如今担心,加州、佛州及德州可能实施的防疫封锁措施将会对小型企业造成不成比例的伤害,但部分投资人已经将希望寄托在第三季反弹,因他们与国内消费的关系更为密切,同时也是美国联邦储备委员会(FED/美联储)以及国会实施的刺激措施的最大受益者之一。

人们担心,“那些如果没有刺激措施和纪录低利率这些利好的小型股,会上演像恐怖片‘活死人之夜’里一样的场景”,Wells Fargo Asset Management资深投资策略师Brian Jacobsen说。

小型股经常被视为投资者信心的风向标,在经济复苏中倾向于率先反弹。今年这类股票表现暗淡无光,令人忧心就业等关键指标在经历过破坏性下滑后,初现的复苏形势能否持续。

根据路孚特数据,小型股Russell 2000指数今年以来跌幅大致为12%,同期标普500指数跌幅还不到1%。Russell 2000指数在过去五年仅上涨16.5%,同期标普500指数涨幅约为52%。

有迹象显示,经济增长最近可能已出现动摇。零售业客流量、员工工时这类经济即时指标近来停滞不前,因各州实施新的限制,试图止住新冠疫情的蔓延。

但一些投资者相信,随着时间流逝,有耐心者将获得最后胜利。

Kayne Anderson Rudnick投资组合经理Jon Christensen表示,在疫苗或有效治疗方法出现前,最近新冠病例跳增可能使得小型股较为波动。

因此Christensen正买入他认为未来三年表现将优于大盘的企业股票,尽管这些个股股价近来受到打击。他最近增持了日间托育服务提供商Bright Horizons Family Solutions (BFAM.N),该股今年以来重挫23.1%。 “从长远来看,即使有更多的人在家工作,但我们知道Bright Horizon将继续受惠于大人不能居家、但孩子需要照顾的这种情况。”他说道。

Intrepid Capital资产投资经理Joe Van Cavage正在关注那些在经济活动关闭前抢占了市占率的企业。他买进了Burlington Stores(BURL.N)和Ollie's Bargain Outlet Holdings(OLLI.O)等折扣零售店的股票。他认为经济长期衰退可能令这些公司受益,因为消费者寻求更便宜的商品以及减少支出。

在较少企业提供获利预估的情况下,“让我们站在风暴的外缘观望,看看能挖到什么宝,别卷入风暴当中,试图保住宝贵的性命。”(完)

编译 张明钧/郑茵/张若琪/孙茉莉; 审校 李爽/白云/徐文焰/陈宗琦

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