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深度分析

一周展望:传统零售业一度失宠 但2021年料受惠于经济全面重启

路透纽约12月18日 - 随着假日购物旺季即将结束,美国股市投资人正评估长期以来萎靡不振的实体零售商股价是否能延续近期的反弹;该类股价回升是受到2021年经济全面重启的预期带动。

2020年9月21日,美国纽约,纽交所门前的无畏女孩雕塑。REUTERS/Andrew Kelly

SPDR标普零售类股上市交易基金(ETF)今年上涨近40%,该基金追踪包括百货公司及专卖店等零售商的表现。其涨势反映出工业及能源等行业等对景气循环特别敏感的公司对于近期新冠疫苗题材的反应。

这样的涨势仍远不及亚马逊、Etsy Inc以及Wayfair Inc等线上零售商今年的表现,因疫情加速了零售业转向网购的脚步。

不过部分投资人深信未来一年传统零售商的表现将拉近其差距。这样的看法呼应市场的整体押注,认为新冠疫苗将回引发美国经济全面重启,让那些受到新冠疫情打击最深的行业获得帮助。

“大家对民众出来购物有预期,”Bokeh Capital Partners的投资长Kim Forrest说。“华尔街很期待解除封锁的时候。”

投资者未来一周将关注密西根大学消费者信心指数,该指数仍低于疫情前水平,但最近小有回升。

麦格理投资管理公司的中小型成长股团队投资长Alex Ely指出,消费者支出的一大来源可能来自发给个人的额外刺激支票,这类支票包含在规模9,000亿美元的抗疫援助方案里,美国国会已越来越接近批准该方案。

Hodges Capital Management的投资经理Eric Marshall表示,经受住疫情经济打击的实体店明年状况可能会稳健许多,因为竞争对手们都已经跨掉了。

“在这个背景下...可能会迎来一段繁荣期,”Marshall说。

投资者认为,零售商类股可能不会一致上涨,因为疫情只是放大了将会区分赢家和输家的长期趋势。

BMO全球资产管理的资产组合经理Jason Hans预期百货商店股将再次表现不佳。另一方面,某些专卖店在店内购物复苏时,可能迎头赶上。他增加了儿童服饰公司Carter’s Inc的持股。

线上业务在决定传统零售商的命运时可能也起到重要作用。

不过,零售业的复苏可能也不会一帆风顺。11月美国零售销售降幅超过预期,可能受到新增感染病例以及家庭收入减少的打压。

但一些投资人愿意忽视这些暂时性的疲软。

“2021下半年和2022年基本面将会好得多,”麦格理的Ely表示。“但如果想在情况转好前6-9个月买入,现在就是时候。”(完)

编译 张明钧/白云/李春喜 审校 郑茵/李婷仪/汪红英

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