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深度分析

一周展望:无论谁入主白宫 美国大型科技股都可能面临一段坎坷路

路透纽约10月30日 - 一些投资者押注,科技和通信股在今年带动美股强劲反弹后,未来几个月将经历一段坎坷,无论是共和党总统候选人特朗普还是民主党候选人拜登赢得周二的大选。

2020年6月11日,美国纽约,纽交所门外的无畏女孩雕塑。REUTERS/Brendan McDermid

看跌大型科技股过去十年是有风险的押注,这十年亚马逊、谷歌和网飞等个股都大幅上涨,而银行和能源企业等所谓的价值和周期性股则下跌。

但最近一些基金经理表示,华盛顿对收紧监管的共识,再出台一项大规模刺激法案的可能性,令其越来越警觉。刺激法案料将促使资金从科技股向其他板块轮动,包括对经济状况敏感的价值股。

“将出现一次转变而且正在开始,但需要时间,”Pacific Life Fund Advisors资产配置主管Max Gokhman表示。该公司在9月将大型科技股配比从超配调至中性。

投资者表示,万一拜登一如民调预期获胜,科技企业可能面临税率调高、因税负引发的相关卖盘,以及监管力度加大。

特朗普与拜登都对大型科技公司提出批评,不过也都没有明确要求这些公司分拆。被问及这些大型科技公司时,特朗普表示:“存在一些垄断方面的问题。”

根据标普道琼斯指数,苹果AAPL.O、微软MSFT.O、亚马逊AMZN.O、Facebook FB.O、以及谷歌母公司Alphabet GOOGL.O目前约占标普500指数总权重23%,它们的变动对整体市场具有莫大影响。

长期看空科技股的Greenlight Capital对冲基金经理David Einhorn本周发信对客户表示,科技股正置身于一个“巨大泡沫”之中,标普500指数在今年9月2日创下纪录新高时,这个泡沫就爆开了。

科技股在过去一周的抛盘中大跌,尽管Facebook、Alphabet与亚马逊等公司的业绩展现出这些科技业巨擘今年业务的扩张程度。

“对于大型科技股来说,想要获得超出预期的业绩已经变得越来越困难。”瑞银财富管理的分析师在周五的一份报告中表示。

一些投资者指出,华盛顿近期举行的多场听证会表明,无论哪个政党掌控华府,都将加强对该行业的监管。

美国司法部在10月底对谷歌提起诉讼,这是美国政府自1998年就反竞争行为起诉微软以来,首次打击一家大型科技公司。

“这可能是两党联手应对的唯一问题,”PacificLife的Gokhman说。

投资者表示,拜登若当选预计将推出2万亿美元的经济刺激计划,可能会增强建筑设备和材料类股等失宠股的吸引力。拜登在全国民调中领先特朗普10个百分点。

对冲基金Calixto Global Investors的负责人Eduardo Costa说,投资者越来越有可能在未来12个月转向价值型股票。

一位投资者说,重仓押注科技、媒体及电信股的Calixto,自1月以来回报达到30%。

另一项忧心是拜登政府可能会调升税率。拜登已提出将公司税税率从21%调高至28%,这可能令企业获利承受压力。

另一项提议是将资本利得和派息视为普通收入而予以课税。分析师表示,此举或引发投资者为了锁定较低税率而出售涨多的股票。

Wells Fargo Asset Management资深投资策略师Brian Jacobsen说,他的公司一直在低配纳斯达克成分股,并将投资组合更多地转进估值更具说服力的周期股,特别是工业股。

“我们做了一些假设情境分析,将各种不同的国会与白宫掌权组合纳入考虑,我们得出的大致看法是,由谁当家可能不是那么重要。”(完)

编译 李爽/陈宗琦/王兴亚/李婷仪 审校 张涛/王灿/孙茉莉/王颖

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