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一周经济焦点:各国期盼的薪资增长 5月梦想成真还是望穿秋水?
2017年5月28日 / 上午9点19分 / 6 个月前

一周经济焦点:各国期盼的薪资增长 5月梦想成真还是望穿秋水?

路透伦敦5月26日 - 全球经济过去十年多数时间从金融危机中复苏,但在这个过程中,一直没有出现明显好转的就是工人的薪资。

资料图片:2017年4月,美元、欧元和英镑纸币。REUTERS/Dado Ruvic

这不仅对于期望薪资增长的人们很重要,而且关系到利率和政治环境最终回归正常的预期能够实现,至少在发达国家如此。

通过经济数据和人们的言谈可以得出普遍看法是,在零利率和央行大举购买资产刺激股市、债市和房价飙升至纪录高位的同时,工人被远远甩在后面。

这已经帮助非传统的党派和候选人赢得了一大批拥护者,其中有些人--尤其是美国总统特朗普--已经被选民推选上台。

虽然主要发达经济体如美国、英国和德国的就业市场实现了令人瞩目的复苏,但仍然没有多少迹象显示大多数人的薪资有明显改善。

备受金融市场交易员和投资者关注的美国5月非农就业数据定于6月2日公布,可能强化这样的情况:雇聘步伐强健,但平均薪资增幅仅略超出通胀率。

的确,对基于美国全面减税和放松监管预期的“通货再膨胀”交易而言,全球消费者物价通胀情况看起来并不比一年前强很多。

美联储曾经试图让自己进入今年多次温和升息的自动驾驶模式,但现在已经被迫为6月再次升息设定条件,而6月升息曾经一度被认为接近板上钉钉。

包括圣路易斯联储总裁布拉德在内的一些决策者公开表示了担忧,称通胀并没有像原本应该的那样上升。

美国4月核心个人消费支出(PCE)物价指数将于周二公布,料显示仅仅温和上升,这可能让通胀担忧挥之不去。这是美联储关注的一个指标,是下次开会制定政策前的最后一次公布。

周三出炉的欧元区核心通胀数据,预计同样疲弱。

因此,欧洲央行总裁德拉吉周一在欧洲议会发表演说时,最有可能坚持其以往看法,即经济增长稳健,但物价压力仍没有明显增强。

尽管很多有力证据表明今年欧元区经济活动反弹,但欧洲央行近期一项研究显示,欧元区失业情况可能高于官方数据表象,为薪资增长持续乏力提供了另一种解释。

在英国,退欧公投以来英镑大幅贬值带来的进口通胀已开始发威,让工人实质薪资增长的一小段好日子不复存在。

英国及其多数贸易伙伴包括美国在内的另一个共同点是,一段时期内生产率特别低。而这是提高生活标准的一个最重要的要素。

虽然雇聘步伐维持火热,但英国经济第一季仅勉强增长0.2%,还不到欧元区增速的一半。

这表明已然低迷的生产率增长可能出现逆转,因为企业活动暂时让位于6月8日大选的造势活动。

在美国,情况也不怎么太好。

“不幸的是,抑制薪资增长的一个因素在于生产率增长非常缓慢,”美联储主席叶伦3月在记者会上表示。

德意志银行首席美国分析师Joseph Lavorgna最近在报告中指出,过去五年,美国生产率的平均增长年率仅略高于0.6%,是二战以来五年均值第二低。

虽然央行--当然还有工人--仍然希望平均薪资将在未来几年大幅增长,但在生产率明显改善之前,工资增长或许只是奢望。(完)

编译 王兴亚;审校 艾茂林

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