September 20, 2019 / 10:26 AM / a month ago

中国金融市场一周走势回顾

以下为路透中文新闻为您整理的9月16日-20日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元CNY=CFXS当周微跌0.03%,结束此前连续两周升势。周初受中美互释善意影响,人民币升至近四周新高,但随着市场逐渐回归理性,逢低购汇需求亦逐渐蚕食涨幅;周四美联储如期降息,但会后声明不如预期鸽派,美指反弹间接施压人民币,即期汇价短暂跌破7.1关口;近期中间价再度陷入横盘,向市场传递维稳信号,也不希望人民币汇率影响本轮磋商,估计在中美谈判结束前,人民币不会明显偏离中间价。

公开市场操作:

--本周美联储降息后,中国央行宣布推出贷款市场报价利率(LPR)机制后第二次报价再令市场瞩目,此次一年期延续小步下行节奏,五年期持稳,央行灵活操作传递引导融资成本下行意图不改,同时兼顾房地产调控风险,不过整体调整未超预期,市场影响亦有限。

此外,央行周二对到期的中期借贷便利(MLF)缩量平价续做,包括MLF在内,当周公开市场全口径净回笼150亿元。

分析人士认为,全球央行降息潮涌环境下,央行暂未跟随外围调整MLF和逆回购利率,随着LPR机制改革落地,宽货币开始加速向宽信用传导,考虑到实体经济下行压力仍不容小觑,预计LPR继续渐进式走低,缩窄跟MLF利差将是大势所趋,且进一步下调MLF利率锚以降成本仍可期,同时结构性工具料亦联动助稳经济。

债市:

--中国债市当周期现货调整后回稳,中秋假期美债收益率大涨,周一盘初国内债市亦跟随调整,不过盘中公布的8月工业数据疲弱,带动债市转暖;不过随后两日MLF续做减量不减价、降准后资金面逐步收敛,以及有传言称基金有关免税政策可能调整,持续施压市场情绪,现券和国债期货连续走弱。

不过持续调整过后,配置资金入场力度有所增强,尽管流动性进一步收紧,但央行重启14天逆回购,有助稳定机构对跨季的资金预期,债市周四起已显回暖之势,周五尾盘随着资金面明显缓和,现券收益率继续小降。

下周因跨季资金需求料维持高位,虽有财政投放支持,但资金面料仍难有实质转松。不过债市在配置盘支撑下,短期内期现货料延续小幅震荡走势。

票据:

--中国票据市场当周转贴利率维持稳势,尽管全面降准已正式实施,但资金面受缴税等因素扰动改善有限,足年国股票据最新成交仍保持在2.70%附近,且周五LPR新机制下一年期利率小幅调降基本符合市场预期,对票据走势影响不大。他们预计,下周进入季末时点,流动性仍面临挑战,资金成本料仍限制票据价格空间,不过不排除部分机构月末信贷规模调整,加大收票需求可能性。

股市:

--中国股市当周小幅调整,沪综指.SSEC全周下滑0.82%,周一公布8月工业增速创出17年半低点,经济依旧弱势不改,不过对更多刺激政策的憧憬限制大盘跌幅,但次日央行并未调低MLF(中期借贷便利),令市场颇为失望,沪综指跌1.7%创逾两个月来最大单日跌幅;随后中美重启贸易谈判、美联储如预期降息以及中国LPR第二次报价中一年期再度小降,对市场人气有所支撑,大盘重回3,000点上方。短期股指维持小幅震荡的概率更大,周末需关注中美恢复谈判后是否会有成果。(完)

发稿 吴芳/边竞/张金栋;审校 杨淑祯

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