January 5, 2018 / 5:11 AM / 14 days ago

汇市一周综述:全球同步“制造”上升气流 欧元高飞人民币开门红

整理 李婷仪

路透台北1月5日 - 新年第一周,亚洲、欧洲及美洲主要经济体相继公布强劲的制造业及服务业PMI数据,串连起跨年最强音,让人几乎忘却经济十年一变的历史轨迹。

制造业方面,2017年底欧元区工厂活动增长速度达到逾20年最快,而亚洲的表现则比较参差不齐,其中印度领先,制造业巨头中国则意外强韧;科技产品生产大户台湾也创下六年半新高。美国新订单大增,未来还有税改效应可期。

服务业也不遑多让。英、德、意、法及整体欧元区都加速前进;中国则大幅回升至三年半最高,日本、印度、香港也是优等生;美国则略逊一筹。全球经济同步增长的趋势过去一年变得明显,而且看来将会持续下去。

展望下周,多位美联储官员有演说安排。在叶伦即将淡出之际,值得观察官员们的言词会否透出新人新政的风向。企业财报季也将拉开序幕,接棒诠释经济的实质力道。

**美元穿梭云雾间**

美元在新旧年更替之际感受到下行压力,直到美国优异经济数据驱散其跨年疲态,加上美联储12月会议的会议纪录基调更偏鹰派,帮助美元稍现温和反弹。

瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文称,每年年底投资者结账引发的仓位调整,都有可能导致美元遭到抛压。“美国数据表现强劲,且美联储会议记录显示,对于减税可能给经济造成的影响,决策者的看法并不像许多市场人士预期的那么悲观。” 鉴于积极的增长前景,分析师预计美联储将在3月升息。

会议记录显示,决策者认为未来升息路径将取决于通胀和财政刺激政策。这表明美联储将继续采取缓升的做法,但如果通胀加速,可能会加快升息。民间就业报告显示美国雇主大力招聘员工,就业岗位急增,增添美联储3月升息可能性。

市场预计周五的非农就业报告将显示就业市场进一步改善。关注点是平均时薪,这是驱动通胀和薪资增长预期的主要因素。

路透月度汇率调查显示,大多数外汇分析师预测,美元的困难处境预计在2018年将会缓解,但尚未结束。

“即使美联储依据目前的计划真的升息三次,我们认为这也不足以逆转当前美元的颓势,”三菱日联金融集团汇市分析师Lee Hardman表示。

根据汤森路透Starmine的计算,在2017年所有的路透调查中,三菱日联提供的各主要货币一个月后汇率预估的准确度最高。

**欧元已经系好安全带 **

欧元区向好的乐观情绪推动欧元升穿1.20美元,逼近三年高点。在基本面支撑下,后市看好。

欧元区经济以近七年最快增长速度为2017年划上句点,得益于区内主要经济体的服务业和制造业活动加速。而且需求不断上升预示今年会有较高的起点。欧元还受到欧洲央行货币政策将在今年调整的预期支撑。

欧洲央行购债计划从今年一月开始从每月购债600亿欧元减少至300亿欧元,并以时间换取空间,以免缩减刺激过快而挫伤市场。不过经济基本面实在亮眼,欧洲央行管委诺沃特尼称,如果欧元区经济继续强劲增长,欧洲央行2018年可能结束刺激计划。

一家日系银行的资深外汇交易员称,“我环顾世界看看是否有什么奇怪的情况,有一件事让我印象深刻,那就是欧元区经济很强劲,而利率只有负0.40%。我认为这种情况终将改变,欧元将会上涨。”

**人民币新年开门红**

人民币汇率迎来新年开门红,量价齐升,即期和中间价均创近四个月新高。随着美指反弹,提振人民币客盘购汇情绪,令近期累积的人民币强势预期有所弱化,但6.51元附近部分机构选择结汇,后续仍需关注客盘动向。

2018年第一期汤森路透中国固定收益市场展望调查结果显示,1月货币政策预期依旧稳固,中国央行将继续维持基准利率和法定存款准备金率不变。1月末人民币兑美元即期汇率16:30官方收盘价预期为6.5664元。

交易员表示,人民币汇价大幅上涨或者下跌的可能性都比较小,美元指数虽然短期利好,但欧元区经济数据也非常靓丽,综合对人民币汇率的影响反而不太好说,而考虑到中国已出炉的PMI等宏观数据也好于预期,短期人民币汇率上涨空间略大。

业内人士认为,中国央行没有必要紧跟美联储“缩表”,仅提升货币市场利率就能助力管控杠杆率,上调基准利率的可能性甚微。“存准下降的可能性很大,但不是货币政策的放松,这主要跟压缩同业负债的占比有关...我的看法是基准利率不动,货币市场利率是否动取决于杠杆率的水平,”兴业银行、华福证券首席经济学家鲁政委指出。

**亚币将慢飞 **

2017年亚洲工厂活动表现强劲,但最后一个月的情况好坏不一。台湾升至多年高位,但韩国、马来西亚和印尼等工厂活动萎缩,新加坡第四季经济增长放缓,表明亚洲地区的升息步伐将缓慢而渐进。路透调查显示,亚洲货币今年料将削减2017年录得的涨幅。

韩元兑美元本周周中升至逾三年高点,尽管韩国PMI数据不佳,但整体基调温和乐观,加上金正恩对韩国伸出橄榄枝,维系韩元气势不坠。

台币继续朝升值方向挺进,创逾四年新高,但整体不脱盘整格局。台湾与韩国的央行总裁今年都将走马换将。(完)

审校 屈桂娟

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