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深度分析

汇市一周综述:FED鹰鸽齐飞远眺杰克森会议 中国监管“烟花”奇袭人民币

路透7月30日 - 美联储(FED)本周会议表达对经济的乐观立场,称将继续讨论缩减购债计划。但主席鲍威尔表示,就业市场仍需“取得一些进展”才会撤走经济支持措施。这一鸽派立场叠加美国GDP数据逊于预期,打压美元跌至一个月低位。

资料图片:2019年3月,美国华盛顿,一名骑行者路过美联储总部。REUTERS/Brendan McDermid

随着美元节节后退,英镑步步高升,得益于英国国内新冠新增病例下降,以及放宽对欧美游客的隔离规定。欧元区数据出色表现亦助推欧元展开反攻。

中国监管风暴席卷致中国金融市场万马齐喑,人民币一度创逾三个月新低。随着当局接力出手稳军心,紧张情绪缓解,人民币反弹创两周新高,不过短期或呈区间波动。

展望下周,央行会议仍是关注重点,其中包括英国央行和澳洲央行的政策会议。数据面则需重点关注美国非农就业报告,因为鲍威尔已表示撤走支持需就业市场取得进展,所以未来两三个月的就业数据对美联储政策而言尤为重要。此外还可关注多国PMI数据,在Delta变种病毒肆虐之际,可一窥各国经济形势如何。

**FED缩表计划未落地拖累美元**

美元在涨了一个多月后触顶回落,在美联储(FED)会议这一风险事件前,部分多头选择落袋为安。随着美联储政策决议尘埃落定,但缩表计划并未落地,美元小幅下跌。而美国GDP数据逊于预期,打压美元创一个月最低。

美联储发布政策声明称,尽管新增感染人数有所上升,但美国经济复苏仍在轨道上。不过该声明没有为美联储缩减资产购买设定时间表,只是表明将继续讨论这一问题。虽然美国单日新增新冠病例反弹,但联储仍相信疫苗接种进展将降低疫情对经济的影响。

美联储声明基调整体乐观偏鹰,但主席鲍威尔的讲话则带有一丝鸽派味道。鲍威尔在会后记者会上指出,美国就业市场仍需“取得一些进展”,才是撤走经济支持措施的时候。

声明公布后,美债收益率下滑,经通胀调整后的实际收益率跌至新低,令美元承压。

III Capital Management首席经济学家Karim Basta表示,这份“基调略微乐观”的政策声明为9月宣布放慢购债步伐敞开了大门,前提是就业增长强劲,且新增病例不会影响支出。

他还补充说,承认在实现目标方面取得了一些进展,“似乎是为了让他们可以有一个选项,即最快在9月宣布调整购债计划”。

随着美联储会议的结束,投资者的注意力已经转向8月的杰克森霍尔年度央行会议上,预期这次会议会给出更多政策上的暗示。鲍威尔曾表示,他正在为杰克森霍尔会议撰写演讲稿,但拒绝透露细节。

TD Economics高级经济学家James Marple表示。“我们预计8月底的杰克森霍尔峰会将会有更激烈的讨论,有关缩减购债的计划或会在9月声明中得到反映,届时还将公布新的经济预测。”一些分析师认为,美联储可能在12月宣布缩减计划。

**美元颓势助攻欧元和英镑**

英镑本周一步一个脚印,稳步高升,连创一周、两周、一个多月高位,得益于英国新增病例减少,以及鲍威尔言论打压美元下跌。

周初英国新冠新增病例减少,虽然周三再次上升,但与之前相比仍偏低,所以并未改变英镑升势。与此同时,英国取消对来自欧盟和美国的完全接种疫苗游客的隔离规定,这也被认为是推动英镑上涨的一个因素。

“英镑继续从新冠病例放缓中受益,从而扭转了之前市场对出现另一波感染的担忧,”ING在给客户的报告中称。“这意味英镑投机性仓位进一步向下调整的可能性不大。反之,在过去几个月明显下降之后,有重新建立英镑多仓的空间。”

英国央行下周将召开政策会议,预计将维持刺激计划全速运行。该行两位决策者曾表示收紧政策的时间或在逼近,这提升了该央行比预期更早缩减购债计划的可能性。但其他政策委员暗示提早行动会带来更大风险。分析师认为或会在2022年中缩表。

欧元近期跌势也已走完,一度创下一个月高点,这要归功于欧洲经济数据强劲,包括欧元区经济景气指数创历史新高以及德国通胀率触及13年高位。

**监管与安抚造就人民币由跌转升**

在疫情和洪灾侵扰之际,中国政府频频出手,监管目标逐一瞄准科技、教育和房地产业,中国市场上演“黑色星期一”以及股汇债“连环杀”,金融市场恐慌情绪弥漫,人民币迭创一个月新低和三个多月新低。

金融市场风雨飘摇之际,新华社深夜发文安抚,证监会与全球头号高管会谈以安抚市场情绪,央行亦有动作稳军心,市场绝地反弹,人民币反转再连创一周高位、两周新高。

交易员称,中国监管层抚慰市场令风险情绪明显回暖,监管层积极维稳金融市场明显提振中港股市,人民币多头信心亦迅速恢复,汇价有望重新回到6.45-6.5交投区间。

兴业研究最新观点认为,在市场炒作美联储加息预期前,美指仍将维持区间震荡态势,震荡中枢缓慢抬升。因而人民币在年内受到的外部压力继续可控。

路透调查显示,由于中国对民营企业的监管审查令市场感到不安,投资者自4月份以来首次看空人民币。(完)

审校 白云

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