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深度分析

一周综述:美联储延续宽松路线 欧洲央行口头打压欧元

路透北京1月29日 - 美联储本周会议维持政策不变,并承诺维持支持举措至经济全面反弹,但对经济前景的看法则有些悲观。消息面带动避险情绪波动,美元随之起伏不定,但周线仍有望录得升幅。

资料图片:2015年3月,美元和欧元纸币。REUTERS/Dado Ruvic

欧洲疫苗接种进展缓慢且遭遇困难,令控制疫情以及经济复苏前景不容乐观,欧洲央行管委克诺特针对欧元强势发表讲话,再加上意大利政局疑虑,这些因素叠加令欧元承压。

人民币在缺乏指引的情况下,随着多空博弈在6.45-6.5区间宽幅震荡。短期延续方向不明朗势头,中期或有调整空间。

未来一周,澳洲央行和英国央行将公布利率决议,还有多国央行官员发表讲话,可予以关注。经济数据方面的重点包括美国1月非农经济报告、欧元区第四季GDP、中国官方和财新制造业、非制造业PMI等。此外拜登1.9万亿美元刺激方案的进展情况也将备受瞩目。

**美联储维持宽松立场**

本周美元涨涨跌跌,周初市场一边等候美联储政策会议结果,一边随避险情绪的波动而起伏。待周四会议结果尘埃落定,美联储按兵不动并对经济复苏持谨慎态度,避险买盘助推美元上涨。后来美国公布的GDP数据虽欠佳但符合预期,美元得以维持升势。美元指数周五0555GMT时约涨0.18%,报90.73,周线有望上涨。

美联储将指标隔夜利率维持在近零水平不变,同时保持每月购债规模不变,并再次承诺将保持这些支持经济的举措,直到经济从疫情引发的衰退中全面反弹,联储还暗示经济复苏步伐可能正在放缓。

美联储主席鲍威尔称,在部分美国人重新就业之前,联储的救助努力不会停止。这标志着美联储的措辞发生转变,在充分考虑疫苗全面接种与免疫对经济带来提振的同时,也承认美国重返充分就业将面临漫长坎坷的路程。

“美联储政策、以及利率和资产购买方面的前瞻性指引,都将在‘一段时间’内保持超级鸽派状态,”摩根大通经济学家Michael Feroli表示。 在谈到美联储何时决定缩减债券购买时,他说,“距离缩减还有很长的路。”

美国公布的数据显示第四季经济环比年率成长4.0%,但2020年经济创74年来最大萎缩幅度。而且随着新冠疫情加重,政府近3万亿美元的援助资金耗尽,复苏势头明显放缓。

拜登刚一上任就提出1.9万亿美元的刺激方案。对此美国民主党高层人士透露,参议院和众议院下周将推进拜登总统的计划,向遭受疫情大流行打击的美国民众和企业提供新的救助。

“外界广泛预期即将发布的大规模救助计划,以及美联储将提供的支持,使得我们认为美元中期将进一步走软,”悉尼CMC Markets首席策略师Michael McCarthy表示。“风险偏好逆转的另一面是我们认为商品货币将获得良好支撑,”例如澳元 。

**欧洲央行暗示降息,遏制欧元涨势**

欧洲央行政策制定者近几周频繁提及欧元,最近的官员讲话表明欧洲央行甚至可能会调降存款利率,以抑制欧元走强。这打压欧元下跌。

欧洲央行管委克诺特表示,如果事实证明有必要进一步下调已经为负值的存款利率,以使通胀目标不致于脱轨,那么欧洲央行可能会决定这么做。克诺特并称欧洲央行将密切关注欧元近期走强,以确定其对通胀前景的影响。这番言论是迄今为止欧洲央行决策者发出的有关降息以遏制欧元上涨可能性的最明确暗示。

由于实施抗疫封锁举措,德国政府将对本国今年的经济增长预测大幅下调至3%,大幅修正了去年秋季4.4%的预测,欧元因此进一步承压。

欧元兑美元周五亚洲时段在1.21美元下方徘徊。后市如果就全球复苏前路坎坷达成共识,那么买入避险美元或将令一批欧元多头摔跟头。

**人民币偏向区间震荡**

人民币本周先扬后抑,周五反弹升高。交易员称,近期市场多空交织但缺乏关键指引,10年期美债收益率持稳在1%上方,美指亦稳在90关口上方,人民币继续围绕6.45-6.5区间宽幅震荡。

拜登政府上台后,中美关系鲜有改善迹象,而且拜登提名的鹰派官员上周对中国采取对抗立场,这预示着美国新一波对华敌对情绪可能会对人民币不利。

兴业研究最新报告亦认为,1月中下旬后至2月市场进入情绪波动的敏感时间窗口,波动率升高、避险情绪给予美元指数支撑。疫情受控和财政刺激提振经济前景也给美元带来利好。人民币短期升值动能减弱,美元/人民币探顶后将展开盘整。中期进一步升值有待货币政策继续收紧。

离岸人民币兑美元则略跌,衡量离岸人民币流动性的指标—CNH同业隔夜拆息创逾三年半新高。(完)

审校 白云

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