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深度分析

汇市一周综述:美元云开月渐明 中秋迎来超级央行周

路透9月17日 - 在疫情阴晴不定的情况下,主要国家的经济似乎仍是每后退一步就前进两步。

资料图片:2016年1月,北京,欧元、港元、美元、日元、英镑和人民币纸币。REUTERS/Jason Lee

美国疲弱通胀数据一度浇冷美元人气,但之后发布的零售销售数据意外增长,缓和了第三季经济成长大幅放慢的预期,扶助美元高位持稳。投资者对下周美联储会议的预期出现动摇。

疫情复燃令中国经济元气再伤,8月工业投资消费同比增速放缓,全面逊于预期,消费意外回落至一年新低。而疫情反覆的当下,有爆雷之忧、深陷债务危机的中国恒大能撑多久又成为近日满屏刷爆的焦点。

英国央行的决策者原本可能会在下周决定提前结束抗疫刺激计划,但由于国内经济放缓且通胀飈升,让情况变得有些棘手。

国际社会合纵连横埋下隐忧。澳洲、英国和美国建立印太地区安全伙伴关系,取得核动力潜艇技术。中国称美英澳此举破坏地区和平稳定。

下周将迎来超级央行周。美联储、日本、英国、瑞士、瑞典、挪威等国央行将举行货币政策会议;新兴经济体方面,台湾、印尼、南非、巴西和菲律宾央行将先后宣布利率决议。

重要数据有中国9月贷款市场报价利率;法国、德国、欧元区、英国、美国9月制造业/服务业/综合PMI初值;台湾8月外销订单;日本8月全国CPI和9月制造业PMI初值;德国8月PPI。

美元本周受到美国8月通胀与零售销售两大数据的牵动。在周二弱于预期的通胀报告公布后,美元指数跌至一周低位,尤其核心CPI仅较前月微升,似乎印证了美联储主席鲍威尔对于高通胀只是暂时性现象的看法,引发对美联储缩减购债时间的怀疑。

而周四公布的8月零售销售意外增长,缓解了对经济增长大幅放缓的担忧,提振美元指数升至近三周高位,重燃对下周美联储政策会议将发出明确紧缩信号的预期。

“昨天的数据整体相当强劲,”野村证券首席外汇策略师Yujiro Goto说。“市场一直担心8月消费会因Delta变种疫情而疲软。但零售销售出人意料地强劲。”

加拿大帝国商业银行资本市场的北美外汇策略主管Bipan Rai表示,“如果你看看零售销售数据,即使有所修正,也相当利多,因此,我们看到美元从中受益,特别是兑欧元、瑞郎和日圆等融资货币。”

“感觉所有对基础经济挥之不去的担忧……都有所减弱。因此,当我们把目光投向下周的美联储会议时,有证据支持了这样一种想法,即届时美联储将在会上发出缩减信号,” Rai表示。

**中国**

中国8月的工业、投资和消费等数据表现不佳,这可能进一步提升对中国经济增长放缓的担忧,而中国央行等量平价续作MLF,也表明央行政策基调依然稳健偏宽,但这些讯息对汇率影响暂时有限。

为深化金融开放,中国本周宣布啓动债券“南向通”。瑞穗银行亚洲首席策略师张建泰称,南向通将带来更活跃的跨境资金流动,有利于缩小两地金融资産定价差距,幷促进离在岸人民币市场融合;初始额度规模较小幷不会影响人民币汇率。

深陷债务漩涡的中国房地産开发商龙头--恒大集团今年以来风波不断,而近期其旗下的财富管理平台--恒大财富上演兑付危机令事态急遽恶化,这家负债全球第一的房企是就此倒下还是“大而不能倒”备受关注。

高盛和摩根大通均警告称,恒大债务危机或给中国房地産行业构成外溢风险。两位知情人士表示,一群持有中国恒大集团债券的投资者已选择投资银行Moelis & Co和律师事务所Kirkland & Ellis作为顾问,为可能发生的一批债券的重组作准备。

**英国**

英国8月就业人数增幅达到创纪录的24.1万,表明随着政府逐步取消将于9月30日结束的无薪假支持计划,就业市场仍在持续复苏。英镑应声创下五周新高。

英国8月通胀率则是创下逾九年高位,按月升幅录得至少24年来最大,尽管市场对此反应平淡,但或促使人们益发预期英国央行将比欧洲央行或美联储更早收紧政策。

荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley表示:“8月CPI数据强劲,令市场预期英国央行可能在下周的政策会议上略偏鹰派。”

**日本**

日本央行总裁黑田东彦的“火箭筒”刺激政策效果不彰,央行开始清理战场。内部人士称,央行解除这一套复杂政策的行动是由副总裁雨宫正佳推动的。自去年年初以来,雨宫正佳一直在精心安排,以更协调的方式撤回他帮助黑田推出的刺激措施。

可以肯定的是,日本央行内外的政策制定者都表示,仍然需要某种形式的刺激措施来支持经济,而这一点在首相菅义伟下台后不太可能改变。

日本首相竞选活动正式啓动,河野太郎为头号竞争者,另一位有力人选为前外务大臣岸田文雄。投资者最近对河野的好感最近有所升温,对岸田文雄的好感下降。

迄今为止,日圆对执政的自民党总裁选举的反应有限。“全球主要宏观投资机构并不预期会有重大政策转变。” 日本瑞士信贷副董事长兼首席经济学家白川浩道说。

**澳新**

新西兰元未能从本国强劲的GDP数据获得持久提振,澳元则被喜忧参半的就业报告牵动,两种货币都因对全球经济增长的担忧而受到影响。澳洲央行总裁洛威还描绘了一个非常鸽派的政策前景,称2024年之前不会加息。

“鉴于澳洲的核心通胀率仍然远远低于央行2-3%的目标,我们仍预计澳洲央行的利率正常化步伐滞后于全球,”澳洲国民银行经济业务主管Tapas Strickland说。(完)

审校 白云

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