February 9, 2018 / 8:13 AM / 8 months ago

综述:受美股“传染”A股市场继续狂泻 昔日明星蓝筹股整体雪崩

路透上海2月9日 - 本周由美股率先发动的一波跌势,持续不断地向A股市场传导,中国股市周五再度出现暴跌,此前的明星股--大盘蓝筹股成为重灾区。

2018年2月9日,中国上海,一家券商营业部内的股民用手机查看股票信息。REUTERS/Aly Song

透过沪深港通机制,A股与国际市场的联动已相当明显。经历长达九年牛市的美股出现调整,却令刚出现恢复性上涨的A股“遍体鳞伤”,加上国内严监管及投资情绪失控等叠加效应,A股近日经历了一波小“股灾”。虽然A股的基本面没有大变化,但市场人气已受到相当大的冲击,外盘走势仍不明朗,短期股指将难有乐观表现。

“本次A股下跌之猛,出乎很多人的意料。”诺亚财富派首席研究官王炜表示,“A股与美股不同,美股估值不便宜,下跌很正常;但A股并未被高估,很多还趴在地板上呢。”

私募基金一村投资总经理潘江对此的解释是:中国的投资文化,上涨踏空并不怕,但下跌时的波动性远比上涨的大,尤其是一些加杠杆的资金出逃更积极。

美国股市周四再度狂泻,盘中大幅震荡,市场确认进入修正区域,脱离持续近九年的牛市状态。道琼工业指数.DJI跌1,032.89点或4.15%,报23,860.46点。周五亚洲股市出现新一轮下跌,日本、韩国和台湾等均录得2%左右的跌幅,香港恒生指数.HSI午后下跌近3%。

A股市场今日表现更弱,保险券商等代表的大型蓝筹股成为大盘下跌最主要的推动力量。沪综指.SSEC盘中一度下跌6.1%,收在近八个月低位,当日的4.1%跌幅是近两年最大单日跌幅。本周连续四天大跌,累计跌幅9.6%,为2016年1月以来最大单周跌幅。

银河证券分析师任承德指出,目前A股不再是原来的封闭市场,受外部的影响很大。当美国经济发生变化时,资金可能从亚太市场抽离,透过现有的沪港通和深港通渠道,影响将是直接的,不再是原来的间接影响。

一位中小投资者在微信上调侃道,“我原来以为只是黑色星期一,但没想到是黑色一星期。”

在股市出现暴跌之际,国内债市现货和期货周五基本保持稳定,银行间债市现券收益率整体变动不大,国开10年活跃券收益率较上日下行,回落至5%下方;中金所国债期货盘中虽一度跳水,但很快抹平跌幅转升。

**蓝筹股雪崩**

这一周来A股的跌势相当凶猛,完全没有近一年来震荡上涨时的“温柔”。按国内一位交易员的总结:“(A股)涨的时候像贵妇,跌的时候像泼妇。”

大盘蓝筹股是本周A股大跌的“罪魁祸首”,不少投资者不禁反问,“为什么是蓝筹股,最近的风口不是价值投资吗?”

其实,答案也简单,前一阶段机构投资风格太趋同,退出时更容易形成踩踏。

“当一个策略太过拥挤的时候,流动性就会出问题。即使是大盘蓝筹股,一样容易出现挤踏。”王炜指出。

他补充说,2015年救市时成立的五只国家队公募基金,近期公布的四季报显示其去年底股票仓位已降至两成。国家队这一新动向引起部分机构的警觉,机构的跟随调仓在市场上形成了“共震”。

潘江表示,前期公募基金、保险资管等大型机构的投资组合中,大多是上证50权重股为代表的蓝筹股,持仓较重。近期A股走势突变,机构被迫调整组合,由于单一帐户持股量较大,其退出对这些蓝筹股而言将是雪上加霜。

不过他说,A股经历这一波下跌后,长期而言许多股票已到了具投资价值的时间窗口。

保险及券商板块今日跌幅居前,中国太保(601601.SS)、中国人寿(601628.SS)、中信证券(600030.SS)等大蓝筹股盘中均触及跌停。

任承德认为,蓝筹股短期走势预计与外盘较接近,仍有一定的风险。而创业板有技术性止跌迹象,部分个股成长性好估值低,已经到了可以参与的时间。

“历史证明暴雨都很短暂,但很多人会跑,暴雨之后又是艳阳天,我想暴雨快停时出来迎接太阳,可惜没有太多的手(来接)。”一位投资者在股票社交媒体中感叹,“其实太阳还是那个太阳,只是暂时被乌云遮住了。”(完)

审校 杨淑祯

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