March 21, 2020 / 3:41 AM / 11 days ago

汇市一周综述:无差别抛售潮来袭 美元成唯一避险方舟

整理 白云

资料图片:2017年6月,美元纸币。REUTERS/Thomas White

路透3月21日 - 疫来如山倒。截至周四,全球新冠肺炎疫情已扩散至172个国家和地区,导致24.2万人感染,近1万人死亡,影响之大堪比二战、2008年金融危机以及1918年西班牙流感等非常时期。疫情引发严重的经济担忧,在金融市场掀起无差别抛售潮,股票、黄金、外汇、大宗商品、发达国家及新兴市场债券统统遭抛售。

美元是唯一的例外。它是流动性最佳的货币,是公认的最安全资产。抛压在市场掀起惊涛骇浪,为保存流动性的投资者竞相争夺美元,这导致美元本周强劲上扬,兑所有主要货币一路走高,美元指数创出接近103的三年新高,就连日圆和瑞郎这样的传统避险货币,也不敌美元强势,甘拜下风。

疫情迫使全球进入战时状态,各大央行轮番紧急祭出火力最强的武器,迎战看不见的敌人,以确保银行体系流动性充裕,市场平稳运行。以美联储为首的各大央行不但各自迅速降息和扩大货币宽松,还携手展开联合行动,美联储先后共与14家央行建立互换额度,以缓解全球美元流动性短缺的问题。

经此一“疫”,全球经济被推上衰退轨道,联合国秘书长古特雷斯警告称,全球衰退几乎是肯定的。美联储主席鲍威尔也表示,疫情将对经济产生“深远”影响。疫情最终蔓延情况高度不确定,经济前景每天都在变化,以至于美联储取消了原定于本周公布的季度经济预估,官方经济预估将推迟至6月发布。

未来一周,多国将公布3月制造业和服务业采购经理人指数(PMI)、以及消费者和企业信心指数,数据料将反映更多疫情对经济的影响。对于央行,不妨做好继续迎接紧急举措的心理准备,主要央行近两周接二连三采取无预警行动就是最好例证。

美元本周全线上扬,兑数种主要货币触及多年高位。新冠疫情和多国的隔离封锁措施导致全球商业几乎陷入停滞,企业和投资者纷纷涌向堪称避险方舟的美元,引发对美元的巨大需求。各方对美元现金的疯狂追逐,一度令全球金融管道不堪重负,所幸美联储现已与14家央行建立互换额度,部分缓解了美元短缺问题,但整体压力犹存。

“如果说现金为王,那么美元现金现在是全球的总统,”伦敦ING的外汇策略主管Chris Turner在报告中写道。“所有能卖的,都被卖出套现,转而买入美元。如果认为这种情况很快会扭转,那就太傻了,这可能会一直持续到新冠疫情消退。”

美元指数周五涨至102.99的三年新高点,本周迄今已上涨4.5%,为2008年以来最大周涨幅。

**美元是唯一例外**

美元兑欧元有望创下近10年来最大周线涨幅,兑其他大部分货币也可能实现2008年金融危机以来最大周线涨幅。美元兑澳元今年上涨近30%,周五亚洲时段报0.5860美元左右。美元兑挪威克朗在两周内劲扬了20%,迫使挪威央行考虑进行20多年来的首次干预,以支持本币。

此前由于投资者疯抢美元,英镑兑美元周三重挫至1.1450美元。尽管周四英国央行再度紧急降息并加码宽松措施,给英镑带来提振,但周五亚洲时段英镑兑美元再创35年新低,低见1.1404。

“英镑遭抛售,因市场继续保持对美元的无尽需求。巨大的市场抛压引发对美元的争夺,尽管各国央行在努力抑制这个趋势,”Currencies Direct的首席市场分析师Phil McHugh表示。

强势美元其实很令特朗普政府官员气馁,全世界其他地方也不乐见,因为美元上涨将导致进口物价上升、或者迫使利率调升以保护本国货币,这些都容易使金融条件趋紧。

“美国几乎使出了所有的工具,唯独没有干预汇率,美元越是走强,美国政府就越有可能考虑进行干预,”瑞银全球财富管理的汇市策略主管Thomas Flury表示。“以往的危机中,干预汇率通常不但有助于熨平汇市和股市走势,还能让信贷息差下滑,这是他们想做的一件事。”

**新兴市场货币普跌**

美元紧缺以及随之而来的美元上涨,导致新兴市场货币大幅下跌。今年截至本周四,美元兑巴西雷亚尔上涨了27%,兑韩元和印尼卢比分别上涨约10%。

最新路透调查显示,投资人对所有亚洲货币采取做空,为逾一年来首见,因多数亚洲央行立场偏宽松,加上新冠疫情引发经济衰退的担忧升高,打击了风险偏好。

调查显示印尼卢比空仓超过其他亚币,升至2018年10月以来最高。尽管印尼央行加强市场干预,以阻止资本外流,印尼卢比仍成为今年以来跌幅最大的亚币,兑美元周四跌至1998年以来最低位。

路透调查还显示,投资者自去年10月以来首次转为看跌菲律宾披索。菲律宾股市周二起无限期关闭,汇市及债市则中止交易,成为全球首个因疫情而关闭金融市场的国家。

面对美元强势,人民币被动贬值,一度跌至近五个月新低。周五早盘人民币兑美元由跌转升,不过中间价创逾12年新低。离岸人民币早盘也从7.1625元低点大幅反弹,因为美元流动性紧张暂时缓解,美元指数从三年高位回落。另外中国央行下周将在香港发行离岸央票,这对人民币空头多少有些影响。

“亚洲外汇市场遭遇抛售,美元流动性是最为关键的因素,然后才是基本面,”瑞穗银行亚洲首席策略师张建泰称,近期人民币贬值主要是受美元走强的推动,CFETS汇率指数上行也表明人民币不弱。(完)

审校 屈桂娟

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