July 6, 2019 / 7:21 AM / 10 days ago

汇市一周综述:“贸”险不断 降息潮扑面而来

整理 李爽

资料图片:2017年6月,美元纸币。REUTERS/Thomas White

路透7月5日 - 2019年已进入下半场,随着上周末G20峰会落下帷幕,中美同意贸易战休兵,美元周初一度升至两周高位。之后特朗普称任何协议需向有利美方的方向倾斜,这番表态暗示双方协商可能不会顺风顺水,刚刚变得乐观的市场再次浮现疑虑情绪,打压美元下跌。而美债收益率下跌以及经济面阻力也让美元雪上加霜。

澳洲央行两个月内第二次降息,且央行总裁暗示指标利率可能再降至纪录新低,为继续降息敞开大门,澳元在低点持稳。但对美联储宽松政策的预期以及铁矿石价格上涨支撑澳元扭转颓势。

特朗普提名两位美联储理事人选,拉加德获欧洲央行总裁提名,这两项人士变动或为美联储和欧洲央行注入政策宽松倾向。在贸易战和全球经济疲弱的背景下,各国央行的利率政策因此尤为引人关注。

下周,美联储和欧洲央行将公布6月政策会议记录,还有一些央行主要官员将发表讲话,都有助于研判他们的利率前景和政策方向。此外,加拿大央行将宣布利率决定并发布货币政策报告,也值得关注。

**贸易战此起彼伏**

万众瞩目的习特会最终不负众望,中美元首上周末同意重启贸易磋商,且美国暂缓继续对中国输美商品加征关税,同时容许美国企业继续向华为出售部分产品。似曾相识的一幕--让人想起去年布宜诺斯艾利斯举行的G20峰会。但此次会晤成果带来的乐观氛围似乎并不持久。

特朗普称,中美达成的任何协议需向有利美方的角度倾斜。中国官媒人民日报海外版“望海楼”栏目也发文提醒称,元首会晤为中美关系止损提供机会,但考虑到一系列复杂因素,仍需对中美关系的未来有理性预期。各方表态让贸易战得以解决的预期随之逐渐降温,损及美元人气。

白宫国家经济委员会主任库德洛周三表示,美中两国的高级代表将在未来一周内会面,继续进行世界上最大的两个经济体之间的贸易谈判。中国则称若达成协议须全部取消加征关税。

中美贸易战这边刚刚停火,那边特朗普又把矛头对准欧盟,针对欧盟飞机补贴问题出招,威胁对额外价值40亿美元欧洲产品加税。紧接着美国又要对原产自韩国和台湾、经越南输美的钢产品征收关税。贸易战你方唱罢我登场,全球经济始终难堪其扰,逼得各国央行纷纷拿起政策武器。

**澳洲央行连续降息**

本周澳洲央行降息25个基点至1%,为两个月来第二次降息,这使得央行进一步降息的空间有限,提高了未来祭出非常规政策宽松举措的可能性。央行总裁洛威暗示,指标利率可能再降至纪录新低,并称“将密切监控未来几个月形势发展”。

“对我们而言,这其中的主要讯息是,澳洲央行必定是相当担心经济增长,连续两个月降息,暗示央行感觉到一股急迫性,”汇丰首席经济学家Paul Bloxham称。

期货市场预期指标利率将在圣诞节前降至0.75%。“我们目前认为11月底前还有一次降息,但有可能是两次,未来几个月的发展将决定结果,”西太平洋银行首席经济学家Bill Evans称。路透调查显示,澳元兑美元一个月和三个月后料报0.6900,与6月调查结果持平,六个月和一年后料分别升至0.7000和0.7200。

**美联储降息不远矣**

澳洲央行并非唯一一家宽松政策的央行,其他一些主要央行若非已经放宽政策,就是暗示将在不久后将放宽政策。各界预期美联储本月底将降息。

越来越多的人预计,美联储将在本月的政策会议上进行10年来首次降息。市场预计,下一次政策会议降息25个基点的可能性在70%以上。市场关注的焦点似乎已不再是美联储是否降息的问题,而是降息幅度和时间的问题。

“我们继续支持美元将全线走低的观点,”道明证券外汇策略全球主管Mark McCormick 表示,“上月日圆和高收益的新兴市场货币一道上涨,反映了市场不看好美元的观点。”

特朗普提名两位美联储理事人选,拉加德获欧洲央行总裁提名,这两项人士变动或强化两国央行内部政策宽松倾向。

包括欧洲央行首席经济学家连恩在内的多位欧洲央行决策者已经表示,欧元区通胀仍处于无法接受的低位,若有必要,欧洲央行将进一步放宽政策以提振物价压力。

**人民币震荡不稳**

本周人民币走势起伏不定,先是周一创下逾一个半月新高,周二迅即掉头直下,收跌近400点,震荡行情下市场愈发谨慎,其后几天延续波动走势。

分析师指出,除了中美恢复贸易磋商,美联储转入宽松周期的概率也在上升,近期人民币汇率的外部环境快速改善,空头押注减少,风险逆转指标也显示人民币贬值压力消退,客盘低买高卖区间操作意愿较强;估计中美谈判恢复初期仍难出方向,重点关注本周五美国非农就业数据。

此外,美国总统特朗普再度呼吁美国采取行动,奉陪中国和欧洲的“汇率操纵游戏”,美元进一步受到打击。

德商银行最新报告指出,特朗普一会儿威胁要加关税以减少对华贸易逆差,一会儿又指责中国人为压低汇率,但这是两个无法同时完成的目标,威胁加征关税势必会加剧人民币贬值压力,人民币或许只能横盘。 (完)

审校 屈桂娟

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