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深度分析

综述:全球股市今年收盘料低于疫情前点位 继续走高难度加大

路透班加罗尔8月27日 - 路透对市场专家进行的调查显示,全球股市今年收盘水准料将低于疫情爆发前触及的高位,但牛市仍有望再持续至少六个月,与全球多数地区严峻的经济前景相悖。

资料图片:2015年9月,美国纽约,纽约证交所。REUTERS/Carlo Allegri

自从3月末触底以来,股价已飙升最多57%,交易员和投资者很快把关注焦点从肯定会发生的纪录最严重经济衰退,转移到全球恢复的速度有多快上来。

但在路透8月12-25日调查中,亚洲、欧洲和美国200多名股市分析师预测,所有17个股市指数2020年收盘水平都将低于疫情前触及的高位,15个指数料低于2019年收盘点位。

虽然最新的调查结果略好于三个月前的调查,但亚洲、欧洲和美国股市未来上升空间都有限,因为企业获利疲弱且经济疑虑徘徊不去。

这表明股市进一步上涨的难度加大。

“股市反弹...(但)更高的起点说明股价与基本面存在错配,我们预期这种背离将逐步反映在价格中,”Amundi资产管理公司的全球研究主管Monica Defend说。

“受股市持续复苏提振,整体回报率料将在中期内见顶,之后将失去动能。我们仍然认为(股市)后续的反弹不会立即发生,释然性的反弹尚未接近疫情前水平。”

在历史性规模的货币和财政刺激政策推动下,到年底17个指数中的14个料将从当前水平上涨,约110位策略师中的近60%预计当前牛市至少还将持续六个月。

“我们预计全球经济将持续复苏,而且充分的政策支持将在必要时间内持续存在,对股市将进一步上涨的看法构成支撑,尽管预计未来的经济复苏比过去几个月的初步复苏更加缓慢和不均衡,”凯投宏观(Capital Economics)市场分析师Simona Gambarini称。

当被问到未来三个月股市出现大幅回调的可能性时,受访者看法不一,128位策略师中有67位预计“不大可能”或“很不可能”,尽管近期涨势后估值高企。其余策略师的预期为“可能”或“很可能”。

对于一个额外问题的回答显示,关于今年余下时间股市的主要驱动因素还没有明确看法。

路透调查:全球股市展望

tmsnrt.rs/2QqBZmr

美国股市与经济脱钩,在许多州仍苦于压制疫情导致失业大增之际,标普500指数已经扳回35%的跌幅,并迅速回升至纪录高点。

但最新一波美股涨势集中在少数超大型科技股身上。

在美国,所谓的FAANG个股--FacebookFB.O、亚马逊AMZN.O、苹果AAPL.O、网飞NFLX.O、以及谷歌母公司Alphabet GOOGL.O带领科技股及非必要消费行业回升至纪录高点。

FAANG个股中,苹果一直表现抢眼,市值已经膨胀至2.15万亿美元,已经大过英国股市富时100指数(FTSE 100).FTSE成分股的总和。

路孚特I/B/E/S预估数据显示,分析师预期标普500指数成分股2020年的获利下滑20%,他们仍认为第二季为今年低点。

“我们认为把投资观点聚焦于过往没什么意义,因日益加剧的不平等、去全球化、政策变革、以及永续性等等的结构性趋势正朝着我们冲过来,”贝莱德投资组合策略师团队写道。(完)

编译 徐文焰/王灿/张明钧;审校 郑茵/白云/戴素萍

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