June 1, 2018 / 3:53 AM / 17 days ago

综述:全球股市的高涨热情已开始冷却--路透调查

路透班加罗尔6月1日 - 近期路透调查显示,就算是最乐观的股市分析师,其热情也已经有所冷却,虽然眼下认为全球股市将会扳回今年多数跌幅,但2018年收官料难重返1月创下的高点。

资料图片:2012年11月,美国纽约,纽交所外悬挂的美国国旗。REUTERS/Chip East

全球股市自2月初以来一直动荡不断,贸易战忧虑、升息、美朝关系起伏不定再加上意大利政治危机不断加剧,催动了市场中几轮全面抛售。

标准普尔500指数自1月所及纪录高点下落,波动性大幅提高,许多投资者担心将近10年的牛市行将落幕。

“连续九年市场表现都优于实体经济,随着政策的收紧,我们认为现在情况即将反转,”摩根士丹利首席跨资产投资分析师Andrew Sheets说。

“我们认为这轮牛市空间有限,并未能因为税改、科技或其他因素而得以延长。目前市场正处在触顶过程中,遵循‘常规’历史形态,即信贷首先触顶,随后债券收益率触顶,最后是股市触顶。”

但路透在5月15-31日对全球超过300名股票策略师、分析师和基金经理进行的调查显示,调查涵盖的所有17个股指都料将攀升,而且年线料将收高。

不过其中的11个股指今年迄今仍处于平盘水平下方,且远远低于2月调查中预估的年中点位。

但最新的一致看法是,将三个月前刚刚作出的17个股指预估中的13个下调,而且对多数主要股市的预估区间高端下移,显示乐观人气减弱。

然而,回答了一个额外问题的145名策略师中有84人,对于全球股市将在未来12个月续涨抱有信心或极有信心,占比约为58%。其余的人则表示不太有信心或完全没有信心。

“全球股指很有可能正处于触顶的过程中...但进一步上涨的潜力已相当有限,”Baader Helvea股票策略负责人Gerhard Schwarz说道。

周四的另一项路透调查显示,全球投资者5月将股票持仓比重削减至九个月低点,因贸易战疑虑重燃、意大利政治危机和美国公债收益率飙升导致股市在过去一个月剧烈震荡。

不过,在最新的调查中,美国和欧洲股市预计逐渐稳定,到下半年时开始复苏,因为市场预期这些经济体将克服当前的增长放缓,而且这些国家的企业获利将持续增长。

但一些人的信心显然比较疲弱。

“我并不认为股市看多是令人信服的。这更多是因为债市看来很糟。股市看来比债市好些,而你不得不把资金放在某个地方,”德州奥斯汀Per Stirling资本管理的主管Robert Phipps表示。

英国股市预计在今年结束时仍在当前水平附近交投,一定程度上是因为市场担忧2019年3月该国退出欧盟日期的临近。

虽然加拿大股市预计上涨,并且到年底时让1月所及的纪录高点黯然失色,但贸易前景的不确定性,包括北美自由贸易协议的重新谈判,已经打击了分析师的热情。

最近几个月新兴市场的日子不好过,持续承受卖压,影响的因素包括市场担忧保护主义抬头、全球贸易可能下滑、美国10年期公债收益率突破3%,以及美元走强等等。

这种趋势料将持续,有将近75%的策略师预计,未来12个月新兴市场面临被抛售的风险要超过发达市场。

虽然俄罗斯股市今年稍后料触及纪录高位,但与西方国家仍未化解的僵局或将限制其涨幅。

印度股市料将扳回近期跌幅并小幅上涨,但国内外一系列政治形势变化或将给市场带来限制。

巴西股市则预料将得益于稳健的经济增长前景,在今年余下时间表现强劲,但围绕10月总统选举的疑虑可能会带来压力。

最新调查中对预期涨幅的基调偏软,还指出了大量风险因素,这与最近几年对策略师和基金经理所做的全球性调查有很大不同。

“随着美国经济周期到达尾声,较高的股票估值和地缘政治忧虑应会给投资者人气带来压力。欧洲意大利政局动荡以及美国期中选举,应会进一步动摇本来普遍不错的投资者人气,”法国兴业银行股票策略师Kevin Redureau表示。(完)

编译 郑茵/王琛/李春喜/王颖;审校 徐文焰/戴素萍/张若琪

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