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深度分析

焦点:中国2021年外贸成绩单亮眼 出口减速是大势惟对经济仍将正贡献

采写 路透北京中文部;撰写 许菁

资料图片:2020年5月,中国深圳,盐田港。REUTERS/Martin Pollard

路透北京1月14日 - 尽管2021年收官月的中国进出口同比增速分别放缓至三个月和五个月低位,但并未干扰全年成绩单的优异。考虑到全球经济渐进复苏、主要经济体大规模刺激政策退出,外需减弱,以及订单渐回流东南亚等地区,叠加高基数影响,出口减速是分析人士对今年中国外贸的普遍预期。

不过,由于新冠疫情仍在不断变异的阴云之下,中国制造业未受到较大冲击的优势仍在、产业链较完整,支撑中国出口韧性将持续,仍将对经济形成正贡献;同时,国内部分行业仍在补库存,大宗商品价格还处相对较高的位置,进口需求整体仍有支撑。

“12月(中国)出口依然强劲,但由于港口不畅日益严重,未来几个月出口可能会放缓。”凯投宏观中国高级经济学家Julian Evans-Pritchard称。

他指出,今年初以来中国主要港口因疫情拥堵、延误日益严重。上海、大连等城市出现新冠确诊病例,短期情况可能会进一步恶化,从而拉低本月出货量。从中长期角度看,出口面临的更大问题是,随着全球消费模式因疫情发生的转变和积压订单的逐步清理,国外需求可能回落。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,中国外贸2022年将逐步向常态回归,但仍将保持韧性,主要是国内防疫情况依然领先,且预计全球疫情对经济与供应链影响边际减弱,全球政策呵护,需求尚未偏离复苏轨道等。

中国海关总署周五公布,以美元计价2021年12月出口同比增20.9%,略高于路透调查预估中值20%,为五个月低点;进口增长19.5%,低于路透调查预估中值26.3%,为三个月最低。当月贸易顺差为944.6亿美元,创历史最高纪录,远高于路透预估中值的745亿美元。

2021年,中国外贸突破5万亿、6万亿美元两个关口,规模6.05万亿美元再创新高;全年以美元计价出口同比增29.9%,进口增长30.1%,贸易顺差为6,764.3亿美元。路透测算,中国12月对美国贸易顺差392.3亿美元,全年累计顺差3,965.8亿美元。

海关总署新闻发言人李魁文在国新办发布会上称,当前全球疫情起伏反复,外部环境更趋复杂严峻和不确定,中国经济率先恢复的相对优势和基数效应可能减弱,不确定不稳定不均衡因素增多,但同时也要看到中国经济韧性强,长期向好的基本面不会改变,继续为稳外贸提供有力支撑。

外贸数据对中国金融市场影响不大。中国债市早盘现券窄幅波动,国债期货小幅冲高后又回落至平盘附近;人民币兑美元即期延续窄幅震荡走势,中间价跌幅较大,且继续偏离市场预期;中国股市沪综指则维持跌势。

新冠疫情两年来,不断创造惊喜的中国外贸“优等生”成为中国经济平稳运行的重要担当。而在不断推高的基数、反复的疫情以及外需增长乏力等因素下,2022年的中国外贸面临更繁杂的考验,在利空与利好交错下,有“破”也有“立”。

**出口回落的时点难判**

尽管今年出口增速回落是大概率事件,但分析人士对具体时点的判断不一。

中国银行研究员范若滢认为,2022年出口支撑力量将走弱。一方面,主要经济体大规模刺激政策退出,全球经济增速向疫情前水平回归,全球高通胀对消费者信心打击较大,海外需求增速将逐步回落。

另一方面,2022年能源供需矛盾有望缓解、美联储或将加快加息步伐,大宗商品价格继续走强动力不足,全球通胀或将在2022年二季度后高位回落,价格对出口的支撑作用也将减弱。

不过需要注意的是,Omicron(奥密克戎)变种病毒的出现可能会放缓全球供应链修复进程、延长中国出口替代效应作用时间,出口韧性依然较强,“出口增速回落的时点和幅度存在一定不确定性。”她称。

保银资本管理公司首席经济学家张智威则预计,一季度中国出口继续保持强劲,因全球需求有韧性,而许多发展中国家疫情恶化。当前出口强势可能是中国经济的唯一驱动力,预计未来数月基建投资将逐渐变成第二个驱动力。

在方正中期期货金融衍生品研究员彭博看来,美国经济回落以及港口供应链危机从另一角度导致中国出口增速的走低,“这种情况预计2022年上半年仍将持续,对中国出口构成一定拖累。”

中国总理李克强去年末主持召开的国务院常务会议提出,加强对进出口的政策支持,落实减税降费措施,2022年对加工贸易企业内销暂免征收缓税利息;保持人民币汇率基本稳定,鼓励银行有针对性开展远期结售汇业务,提升外贸企业应对汇率风险能力。(完)

审校 张喜良

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